Los resultados de la reunión del FOMC de junio le cayeron como un balde de agua fría no solo a los "alcistas" del GBP/USD sino también a todo el mercado financiero. Los índices bursátiles cayeron, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se disparó al ritmo más rápido en tres meses, y la libra se vio afectada por un dólar estadounidense más fuerte después de que la fecha del primer aumento en la tasa de fondos federales pasara de 2024 a 2023. Los pronósticos no excluyen dos actos de restricción monetaria de la Reserva Federal en los próximos 2 años y medio.
Jerome Powell y sus colegas no se hicieron los de la vista gorda ante el auge del crecimiento económico y la aceleración del IPC al 5%. Elevaron las estimaciones del PIB al 7% y el índice básico de gastos de consumo personal al 3% en 2021. Al mismo tiempo, la Fed continúa argumentando que la aceleración de la inflación es temporal: su pronóstico del PCE para 2022 sugiere una desaceleración en el indicador al 2,1%. El presidente del Banco Central enfatizó esto en una conferencia de prensa, pero destacó que los funcionarios reaccionarán en consecuencia si los precios suben de manera más constante.
Si la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra comienzan a subir las tasas al mismo tiempo, ¿qué ventaja puede tener la libra esterlina sobre el dólar estadounidense? Quizás el movimiento alcista del GBP/USD ha ido demasiado lejos y la Fed le ha recordado a los inversores que deben tener cuidado. El cierre de las posiciones largas subió en la ruptura del límite inferior del rango de negociación de 1,409-1,422, seguido de un pico hasta la mitad de la cifra 39.
Pero la economía del Reino Unido no parece peor que la de Estados Unidos. Tampoco mejor. En mayo, las empresas británicas aumentaron el número de empleados en 197.000, lo cual es un nuevo récord, el desempleo cayó al 4,7%, los salarios crecieron al ritmo más rápido desde 2007, la inflación en mayo superó el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. El mercado laboral se está recuperando al ritmo de la economía, la proporción de personas vacunadas en el Reino Unido superó el 52% en comparación con el 48% en los EE. UU. Y el 32% en la UE. ¿Por qué no debería fortalecerse la libra?
Dinámica de la inflación en Gran Bretaña
En mi opinión, la razón principal de la corrección del GBP/USD son las altas expectativas del mercado sobre la pasividad de la Fed. En el período previo a la reunión del FOMC de junio, hubo muchas posiciones relacionadas con el hecho de que la Fed ignorará la aceleración de la inflación y continuará repitiendo el mantra sobre la naturaleza temporal de la aceleración de los precios al consumidor. Una desagradable sorpresa provocó que los vendedores del dólar estadounidense cerraran posiciones cortas.
Cabe señalar que el cambio en la retórica de la Fed no es el único problema para los alcistas del GBP/USD. La UE está amenazando a Gran Bretaña con aranceles y cuotas por repetidas violaciones del Brexit en Irlanda del Norte, mientras que la apertura de la economía del Reino Unido ya no el 21 de junio, como se esperaba anteriormente, sino el 19 de julio cambia el momento de su recuperación total de la recesión a una fecha posterior.
Técnicamente, como se esperaba, la combinación de los patrones "Tres indios" y "Salpicaduras y estantes" funcionó en el gráfico diario del GBP/USD. Al mismo tiempo, la ruptura del soporte en 1,4090 permitió la formación de largos a corto plazo. Veamos si los bajistas pueden dominar los niveles de pivote 1,3925 y 1,383. Si no, comenzaremos a formar largos en el rebote.
GBP/USD, gráfico diario