Los economistas continúan mejorando sus pronósticos, y muchos esperan que la economía crezca hasta en un 7% en 2021, el crecimiento anual más rápido desde 1984. El banco central también dijo que continuaría comprando bonos por valor de $120 mil millones cada mes, lo que reducirá el costo de los préstamos a largo plazo. Pero como muestra la práctica, este enfoque no ha funcionado en mucho tiempo.
Como señalé anteriormente: no fueron los pronósticos de la Fed ni la decisión de política monetaria lo que impulsó el crecimiento de los activos de riesgo frente al dólar estadounidense. El informe de la Fed indica que cuatro representantes del comité ahora esperan una subida de tipos desde cero a partir de 2022, contra uno en diciembre de 2020. Además, el número de miembros del FOMC que esperan un alza de tipos de cero en 2023 ha aumentado de cinco en diciembre a 7.
Como mostraron los datos, los miembros de la Fed votaron unánimemente para mantener la política actual. El comunicado decía: la Fed seguirá manteniendo la tasa actual de los fondos federales hasta que el mercado laboral alcance el máximo de empleo, y la inflación no suba al 2% y no lo supere durante algún tiempo. Si es necesario, la Fed está dispuesta a ajustar la política monetaria si existen riesgos que puedan obstaculizar el logro de los objetivos. En general: las condiciones financieras generales siguen siendo favorables, lo que está directamente relacionado con las medidas tomadas para apoyar la economía. A pesar de esto, los sectores más afectados por la pandemia siguen siendo débiles y un mayor crecimiento económico dependerá en gran medida de la propagación del coronavirus y de las medidas para combatirlo, incluido el progreso en la vacunación de la población estadounidense.
El panorama se complica por el hecho de que el año pasado la Fed anunció un cambio de política con respecto a la gestión de las tasas de interés, diciendo que planea mantener las tasas cerca de cero "durante algún tiempo" incluso después de que la inflación supere el nivel objetivo del 2%. Este cambio significa que la Reserva Federal está dispuesta a soportar una inflación más alta que en el pasado, por lo que los inversores que apuestan por un aumento anterior de las tasas de interés pueden ser en última instancia los perdedores.
Conferencia de prensa de Jerome Powell
La demanda de activos de riesgo aumentó durante el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell. No negó que la recuperación general de la actividad económica se deba a acciones sin precedentes de la política fiscal y monetaria, así como al hecho de que las previsiones de los economistas de la Fed se revisaron significativamente para mejor. Al mismo tiempo, Powell dijo: "La inflación se mantiene por debajo del nivel objetivo de alrededor del 2%. Más allá de los efectos subyacentes, podemos ver una presión al alza sobre los precios a medida que la economía continúa reabriéndose después de la crisis de Covid-19". Al mismo tiempo, el titular de la Reserva Federal sigue creyendo firmemente que la subida de precios única que se producirá este año sólo tendrá un impacto temporal en la inflación y llevará mucho más tiempo lograr avances significativos en esta dirección.
En cuanto al programa de compra de bonos, Powell cree que es necesario ver un progreso real en el logro de los objetivos clave antes de comenzar a hablar sobre la reducción del programa de flexibilización cuantitativa. La Fed hará todo lo posible por notificar a los inversores lo antes posible sobre los planes para reducir las medidas de estímulo.
En cuanto al mercado laboral, Powell dejó en claro que todavía hay alrededor de 10 millones de personas que necesitan regresar al trabajo, y esto llevará tiempo. "No importa qué tan bien esté la economía, tomará tiempo para que baje el desempleo. Es extremadamente importante que las condiciones financieras sigan siendo favorables hasta este momento", dijo el titular de la Reserva Federal durante una conferencia de prensa.
En cuanto a la imagen técnica del par EURUSD, los activos de riesgo aumentaron inmediatamente después de que se anunciaran las decisiones. En el camino para construir una nueva tendencia alcista, hay un gran nivel de resistencia de 1,1990, un avance del cual seguramente devolverá al EURUSD a los máximos en el área de 1,2045 y 1,2110. El euro estará bajo presión, una vez que los bajistas hayan tomado el control del soporte en 1,1940. Esto dará como resultado la eliminación de una serie de órdenes stop alcistas y una caída más fuerte en el instrumento de negociación en el área de 1,1885 y 1,1835.