Si los "osos" del USD/JPY no pueden detener una expansión monetaria agresiva de la Reserva Federal, los rumores sobre el debilitamiento de la política monetaria del Banco de Japón en la reunión de marzo o la amenaza de una recesión en la economía de la Tierra del Sol Naciente en el segundo trimestre, se debe utilizar la intervención monetaria. Al final de la semana hasta el 6 de marzo, los inversores japoneses registraron compras récord de bonos extranjeros de £4.24 billones ($41 mil millones), superando significativamente el máximo anterior de £2.5 billones, que tuvo lugar en julio de 2016. Este es el décimo exceso de el promedio semanal para 2019. Aunque los nombres de los compradores no fueron revelados, existen rumores en el mercado sobre la participación en el Fondo de Pensiones del Estado Japonés de $1.6 billones. El más grande del mundo.
Dinámicas de compra de bonos por los inversionistas japoneses
Formalmente, se podría implementar el principio de "comprar lo que es barato, vender lo que es caro". La caída del USD/JPY al nivel más bajo desde la caída de 2016 claramente no se ajustó ni al Banco de Japón ni al gobierno. El Banco Central ya no puede hacer frente a la inflación, y luego la revaluación del yen pone un palo en sus ruedas. En la víspera de la reunión de marzo del Banco de Japón, el Ministro de Finanzas Taro Aso dijo que los inversores no deberían preocuparse por un yen excesivamente alto. Un dólar a £105 es bastante normal.
La moneda de la Tierra del Sol Naciente afirma legítimamente ser la moneda más interesante de la semana para el 20 de marzo en Forex. Primero, la crisis del mercado aún no ha terminado, y segundo, la reunión del Banco de Japón corre el riesgo de ser muy interesante. Según el 90% de los 41 expertos de Bloomberg, deberíamos esperar que el Banco Central alivie la política monetaria. En primer lugar, estamos hablando de aumentar las compras de ETF orientados al mercado desde los actuales 6 billones de libras esterlinas ($58 mil millones) a una cifra mucho más seria. También es posible comprar otros activos y programas de crédito baratos para compañías afectadas por el coronavirus.
Dinámicas de compra de activos de los bancos centrales líderes
En mi opinión, Haruhiko Kuroda y sus colegas no pueden detener la caída del TOPIX y Nikkei 225. Estos índices reaccionan al comportamiento de sus homólogos estadounidenses, y si la Fed no pudo poner a los osos en su lugar con la ayuda de expansión monetaria inesperada y agresiva, es poco probable que el Banco de Japón tenga éxito, cuyo potencial es limitado. Por otro lado, si la Reserva Federal y la Casa Blanca trabajan juntas para estabilizar el S&P 500, los toros USD/JPY tendrán una gran oportunidad para continuar su recuperación.
Técnicamente, en el gráfico semanal del par analizado, hubo una falsa ruptura del límite inferior del rango de consolidación a largo plazo de 105-114. La incapacidad de los osos de implementar el patrón "surge and shelf" en una tendencia 1-2-3 indica su debilidad. Para continuar el movimiento alcista, los compradores deben tomar el control de los niveles de 108.5 y 109.6.
USD/JPY, gráfico semanal