Cuando hay demasiado negatividad en el mercado, lamentablemente puede terminar para los osos. Los vendedores aumentaron las cotizaciones del EUR/USD a la base de la onceava cifra en medio del empeoramiento de la actividad empresarial europea y las preocupaciones del BCE sobre un largo período de desaceleración de la economía de la eurozona. Pero, no tomó en cuenta el hecho de que los Estados están experimentando problemas debido a las guerras comerciales. La caída en los índices de los gerentes de compras de los Estados Unidos y las estadísticas decepcionantes en el mercado inmobiliario de los Estados Unidos contribuyeron al crecimiento de los temores sobre la inminente recesión. La inversión de la curva de rendimiento y la mayor probabilidad de que la Fed reduzca la tasa en 2019 al 78% afectó al dólar.
Si en 2018, el "estadounidense" percibió que las guerras comerciales eran un pretexto para el fortalecimiento, entonces la situación cambión en 2019. El índice USD ya no tiene soporte para un estímulo fiscal de larga escala y está listo para subir la tasa de fondos federales de la Fed. Al juzgar por la actividad empresarial, el PIB de la eurozona en el segundo trimestre se desacelerará de 0.4% a 0.2% t/t. Sin embargo, la tasa de crecimiento de la economía estadounidense caerá de 3.2% a 1.2% según el indicador líder de la Fed de Atlanta. El aumento del conflicto comercial entre Washington y Pekín, acompañado con riesgos de recesión crecientes, es un argumento serio a favor de aumentar los cambios de la expansión monetaria en el año actual, que afecta negativamente la posición del dólar.
Dinámicas de la probabilidad del cambio de la tasa de la Fed
Parece que los "osos" del EUR/USD se sobrepasaron y la caída de los índices bursátiles hizo que el par de divisas principal subiera en una montaña rusa y durante algún tiempo regresara a más de 1.12. El desarrollo de la corrección del S&P 500 ayudará a los no residentes a huir de los valores emitidos en los Estados, lo que dará lugar a una reversión en el índice USD. En este sentido, surge una pregunta lógica: ¿Las guerras comerciales realmente continuarán apoyando al dólar estadounidense como la moneda de un país que es un posible ganador del conflicto? En mi opinión, la respuesta es no. El yen, el franco y el oro recuperaron el estado de los principales activos de refugio seguro. Por lo tanto, las débiles estadísticas de los índices de compras de los gerentes de compras de China en mayo contribuirán a una caída en los índices bursátiles mundiales y el par USD/JPY.
Con el fin de aferrarse al límite inferior del rango de consolidación a medio plazo de 1.12-1.15, los alcistas EUR/USD deben pasar por las elecciones al Parlamento Europeo y la publicación de datos sobre el desempleo alemán, las ventas minoristas y la inflación. Mejorar la situación en la principal economía del bloque monetario será un catalizador para el euro. La moneda única europea fue apoyada por la libra en la que se implementó el principio de "vender en rumores, comprar en hechos". Durante mucho tiempo se deshicieron de la libra esterlina debido a los rumores sobre la renuncia de Theresa May al cargo de primer ministro, pero tan pronto como se anunció oficialmente, el par GBP/USD comenzó a crecer.
Técnicamente, el fracaso de los "osos" del EUR/USD para consolidarse por debajo del soporte en 1.113 fue el primer signo de su debilidad. Se formó un doble fondo, lo que aumenta los riesgos de activación y realización del patrón de Wolfe Wave con un objetivo inicial cercano a 1.15. Al mismo tiempo, un asalto exitoso a la resistencia en 1.1265 agregará optimismo a los "toros". En este escenario, el patrón de inversión de cuña en expansión se volverá relevante.
Gráfico diario del EUR / USD