El final de 2018 está marcado por una atención creciente del inversionista en los índices bursátiles. El colapso del S&P 500 con intentos posteriores de la administración estadounidense para estabilizar la situación no dejará a los participantes indiferentes en el mercado FOREX. Los activos de asilo frente al yen japones y al franco suizo fueron especialmente populares. Por el contrario, el dólar estadounidense perdió terreno. Sin embargo, los "toros" de la debilidad de un oponente no serán suficientes para continuar el repunte del EUR/USD. Necesitamos nuestros propios triunfos, pero no los encuentras en la tarde con fuego.
El débil mercado de feriados puede convertirse en una pérdida de 9% o más para los índices bursátiles estadounidenses para el mes, que, por ejemplo, para el S&P 500 será la peor dinámica desde la crisis. Después de todo, fue precisamente la alta demanda de papeles emitidos en los Estados Unidos lo que se convirtió en el catalizador del incremento del índice USD en abril-noviembre. En comparación con el MSCI global, los "estadounidenses" lucieron mejor durante la mayor parte del año, lo que estimuló un flujo de capital hacia los Estados Unidos y contribuyó al fortalecimiento del dólar. Las ventas de diciembre llevaron a una caída en la liquidez por debajo de los niveles críticos y obligaron al Secretario de Finanzas de los Estados Unidos, Steve Mnuchin, a intervenir.
Dinámicas de liquidez e índices bursátiles
Y sin embargo, hay una lógica en las palabras de Donald Trump, que afirma que un mercado bursátil fuerte indica una fuerte economía. Esto es precisamente debido a las dinámicas progresivas del S&P 500 en el MSCI global durante la mayor parte del año en que el dólar estadounidense ha estado creciendo. ¿Se reforzará en 2019? ¿La respuesta depende de que quieren perder velocidad más rápido, el PIB de Estados Unidos o la economía global? El debilitamiento del estímulo fiscal, la disfunción política, las amenazas a la independencia de la Reserva Federal y la inhabilitación del gobierno de los Estados Unidos aumentan las probabilidades de un primer escenario. Pero quién sabe cuáles serán los derechos de proteccionismo e importación para la eurozona, China y otros países.
Bajo las condiciones actuales, es mejor confiar en las estadísticas macroeconómicos estadounidenses. Esto no es solo la intención de la Fed de tomar decisiones en base a los datos entrantes. El punto es la velocidad a la que la economía estadounidense cambia de quinta marcha. Si en el cuarto, el dólar seguirá sintiéndose como un rey. En el tercero o en el segundo, se desharán de él como si fueran juguetes cansados. Se debe considerar que el calendario económico puede ser modificado en cualquier momento debido al tiempo de inactividad temporal del ejecutivo. En este sentido, los lanzamientos importantes, incluso en el mercado laboral en diciembre, pueden salir algo más tarde de lo que se espera actualmente.
El crecimiento del EUR/USD está asociado no solo con el cierre de las posiciones largas en el dólar estadounidense. Hay rumores en el mercado de que, como mínimo positivo, el BCE comenzará a normalizar la política monetaria. Si ocurriera una crisis en el Viejo Mundo, él no tendría suficiente poder de fuego para resistir.
Técnicamente, la implementación de la combinación de los patrones "Tres Indios" y "Splash y Regimiento" refuerzo los riesgos de continuar el repunte del EUR/USD hacia el objetivo en un 88.6% en base al modelo Tiburón.
Gráfico diario del EUR / USD