Desde inicios de diciembre, la OPEP y sus aliados anunciaron un recorte de oferta de 1.2 millones de barriles por día desde el inicio de enero, el petróleo ha caído casi $6. En la víspera, las cotizaciones se actualizaron a mínimos de 14 meses. En otras palabras, los precios no pudieron obtener apoyo de la conclusión de la transacción.
Sin embargo, los funcionarios de energía, en particular el ministro saudí Khalid Al-Falih, esperó algo similar. De acuerdo con sus cálculos, el petróleo debería haberse vuelto moderadamente más barato al final de este año y al comienzo del próximo, hasta que los planes para reducir la producción no generen un rendimiento. La escala del colapso actual no estaba en sus planes.
En los últimos dos meses, el petróleo ha caído casi a la mitad. De hecho, la pérdida de $30 por barril desde los máximos de cuatro años de principios de octubre (en ese momento WTI se negociaba a $77 y Brent, a casi $87) es asombrosa. Sin embargo, una caída de más del 40% no molesta a las reservas de petróleo ahora. Sus mentes están agitadas por otra pregunta, ¿a dónde irán los precios a continuación?
Los analistas de materias primas están preparando el mercado para una nueva ronda de declive, ya que el superávit actual es causado no solo por el petróleo de esquisto, sino también por la alta producción en Arabia Saudita y la Federación Rusa. El espectro de una economía global en desaceleración también asusta a los mercados.
Los inversores "optimistas" ajustados al petróleo comienzan a temblar solo con la idea de que las cotizaciones caerán por debajo de los $40. Vale la pena recordar que durante la primera ronda de la crisis del esquisto, el oro negro se cotizó a $25.
In such extreme "bearish" conditions, as now, traders will ignore the positive news and begin to focus on sales drivers. In this scenario, the chances of seeing oil at $ 30 increase. This will require a proportional deterioration of the fundamental and technical factors, including the world economy.
En condiciones extremas "bajistas", como ahora, los operadores ignorarán las noticias positivas y comenzarán a centrarse en los impulsores de ventas. En este escenario, las posibilidades de ver petróleo a $ 30 aumentan. Esto requerirá un deterioro proporcional de los factores fundamentales y técnicos, incluida la economía mundial
Dada la producción histórica en los Estados Unidos, Rusia y Arabia Saudita, la tendencia puede continuar.
La comunidad comercial se adhiere a un punto de vista "bajista". Los expertos creen que ahora, el control sobre el mercado se ha perdido completamente, y no excluye que el WTI pondrá a prueba la marca de $40 antes de que finalice el año.
¿Qué ocurrirá con el petróleo en 2019?
La volatilidad en el mercado sigue extremadamente alta. Es muy probable que los jugadores se encuentren con ella el próximo año. Los precios del petróleo en enero y los siguientes meses se verán influenciados por una serie de factores positivos y negativos.
Factores bajistas
El riesgo más importante para la refinería de petróleo es la desaceleración económica mundial, ya se han recibido las alarmas. Si el crecimiento se está desacelerando en China, está disminuyendo en algunos países europeos. Los mercados emergentes están dominados por una crisis monetaria y la volatilidad se ha extendido a todos los mercados financieros del mundo. La situación se ve agravada por la tendencia a endurecer la política del Banco Central.
Una porción de lo negativo traerá pizarra estadounidense. En el nuevo año, la AIE espera un aumento en la oferta de los países no miembros de la OPEP en otros 1,5 millones de barriles por día, lo que es mayor que la demanda mundial. El grueso de los suministros provendrá de los Estados Unidos donde se prevé una nueva ola de la revolución del esquisto.
Hay dudas de que los términos del acuerdo para reducir la producción no se implementarán completamente. En la Federación Rusa, ya advirtieron que el país no reducirá grandes volúmenes en enero. Los saudíes pueden asumir la carga principal, ya que están muy interesados en el petróleo caro, pero no es un hecho.
Factores "alcistas"
El riesgo más grande y evidente aquí es Irán. Estados Unidos ha brindado beneficios a algunos compradores de petróleo iraníes, que finalizarán en mayo. Recordemos la última vez que se acercó la fecha límite de noviembre, el costo del barril Brent por encima de los 80 dólares. El equipo de Trump realizó un movimiento tan astuto para presionar los precios, mientras que desde principios de año hablaron sobre la intención de reducir la exportación de productos iraníes aceite a cero. Es poco probable que la Casa Blanca decida repetir este escenario cuando el excedente de oferta vuelva al mercado. Estados Unidos ahora es una vía libre para una línea de conducta más dura.
La inestable Libia, debido a las acciones de los rebeldes, redujo la producción en 400 mil barriles por día durante varias semanas, habiendo aumentado esta cifra a máximos de varios años. Las posibilidades de que Libia sorprenda al mercado con nuevas pérdidas inesperadas siguen siendo altas, aunque el país había hecho previsiones audaces para un aumento en la producción en 2019.
Venezuela, que termina el año con una tasa de producción de 1 millón de barriles por día (600 mil barriles menos que en enero), no tiene nada que perder. Es poco probable que alguien de los analistas se comprometa a predecir la recuperación de la producción en este país problemático a corto y hasta a medio plazo.
La transacción para reducir los volúmenes de producción en 1,2 millones de barriles por día ayudará a eliminar la mayor parte del excedente, pero esto puede retrasarse en el momento. La OPEP + en la próxima reunión en Viena, que tendrá lugar a mediados del año, es probable que amplíe las medidas hasta el final de este año.