FX.co ★ EUR/USD. Týždenný prehľad. Indexy PMI, verbálne signály Fedu, rozhovor s Lagardeovou

Minulý týždeň sa pár EUR/USD prvýkrát od augusta dostal do pásma 1,08. Predávajúcim sa podarilo dostať cenu na dolnú hranicu tohto pásma (na úrovni 1,0812 vzniklo minimum), ale do pásma 1,07 sa pár už nedostal. Navyše ku koncu piatkového obchodovania prevzali iniciatívu kupujúci, ktorí sa pokúsili o opätovné dosiahnutie predchádzajúcich úrovní s cieľom vrátiť sa nad cieľovú úroveň 1,0900. Avšak nepodarilo sa im to - presnejšie, došiel im čas.

Hlavná otázka nadchádzajúceho týždňa je nasledovná: podarí sa predávajúcim upevniť svoju pozíciu v pásme 1,08, alebo sa kupujúcim podarí nadviazať na svoje momentum? Treba poznamenať, že nejde o zmenu trendu - skôr o rozsah korekcie. Celkové fundamentálne pozadie podporuje ďalší pokles ceny v strednodobom výhľade.

V ekonomickom kalendári na nadchádzajúci týždeň nie je veľa dôležitých udalostí pre pár EUR/USD. Každý obchodný deň však prinesie nejakú zaujímavú udalosť.

Pondelok

V pondelok sa začne zasadnutie Medzinárodného menového fondu (MMF), ktoré sa bude konať od 21. do 26. októbra. Táto udalosť zvyčajne nepriamo ovplyvňuje dynamiku hlavných menových párov. Vzhľadom na takmer prázdny ekonomický kalendár však v pondelok môže zasadnutie MMF pritiahnuť pozornosť trhu. Účastníkov budú zaujímať najmä prognózy fondu týkajúce sa najväčších svetových ekonomík (najmä Číny a USA) a svetového hospodárstva ako celku. Stojí za zmienku, že Čína v septembri oznámila balík stimulačných opatrení na oživenie svojho hospodárstva (Čínska ľudová banka znížila úrokové sadzby, zmiernila zaťaženie hypotekárnych úverov a prisľúbila dodať do finančného systému ďalšie finančné prostriedky). Medzitým sa rast HDP Číny v treťom štvrťroku spomalil na 4,6 %. "Verdikt" MMF by mohol posilniť alebo oslabiť záujem o rizikové aktíva, na čo by reagoval aj pár EUR/USD.

Okrem toho v pondelok vystúpia predstavitelia Federálneho rezervného systému. O svoje pohľady sa podelia prezidentka dallaského Fedu Lorie Loganová a prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari. Hoci tento rok nemajú hlasovacie právo, získajú ho prostredníctvom rotačného systému na budúci rok. Rétorika Loganovej by mohla podporiť zelenú bankovku. Vo svojom prejave pred dvoma týždňami uviedla, že inflácia je naďalej vystavená "reálnym rizikám rastu" a ekonomický výhľad nesie "značnú neistotu". Loganová tiež spomenula, že podporuje miernejšie tempo znižovania sadzieb (v krokoch po 25 bázických bodoch). Kashkari zase nedávno poznamenal, že trh práce zostáva silný a že v boji proti inflácii sa dosiahol "určitý pokrok".

Utorok

V utorok vystúpi niekoľko predstaviteľov Fedu. Vystúpia prezident Fedu v Kansas City Jeffrey Schmid (tento rok bez hlasovacieho práva), prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Dalyová (členka s hlasovacím právom) a prezident Fedu vo Filadelfii Patrick Harker (člen bez hlasovacieho práva v roku 2024). Môžu sa vyjadriť k nedávnym správam o inflácii zverejneným v USA pred dvoma týždňami (CPI, PPI), ktoré ukázali spomalenie celkovej inflácie, ale zrýchlenie jadrovej inflácie.

Okrem toho v tento deň vystúpi niekoľko predstaviteľov Európskej centrálnej banky (ECB). Francine Lacquová bude v televízii Bloomberg viesť rozhovor s prezidentkou ECB Christine Lagardeovou. Počas tohto rozhovoru sa Lagardeová môže vyjadriť k výsledkom októbrového zasadnutia ECB v kontexte budúcich krokov centrálnej banky. Lagardeová vystúpi aj v MMF, hoci tento prejav nebude zameraný na menovú politiku ECB ("Budúcnosť cezhraničných platieb").

Okrem toho v utorok vystúpi člen Výkonnej rady ECB Joachim Nagel a hlavný ekonóm ECB Philip Lane.

Streda

V stredu vystúpi členka Rady guvernérov Fedu Michelle Bowmanová. Stojí za zmienku, že bola jedinou členkou výboru, ktorá v septembri hlasovala proti zníženiu sadzieb o 50 bázických bodov. Od tohto zasadnutia opakovane vyjadrila obavy z vysokej inflácie. Dňa 23. októbra sa prvýkrát vyjadrí k septembrovým správam o CPI a PPI, ktoré, pripomeňme, odzrkadľovali zrýchlenie jadrovej inflácie. Ak čo i len hypoteticky naznačí možnosť zachovania vyčkávacieho postoja v novembri, dolár by mohol získať silnú podporu. Podľa nástroja CME FedWatch je v súčasnosti pravdepodobnosť takéhoto scenára len 10 %.

V stredu bude zverejnený aj indikátor spotrebiteľskej dôvery v eurozóne. Tento ukazovateľ sa už viac ako rok pohybuje v zápornom pásme, v septembri však vykázal pozitívnu dynamiku a vzrástol z -13,5 na -12,9. Očakáva sa, že pozitívny trend bude pokračovať aj v októbri (podľa prognózy na úrovni -12,7).

Počas stredajšej americkej seansy sa dozvieme septembrové údaje o predaji existujúcich domov v Spojených štátoch. V auguste sa objem predaja znížil o 2,4 % a na september sa očakáva ďalší pokles o 1,2 %.

Okrem toho bude v stredu zverejnená Béžová kniha Fedu. Táto správa, ktorú zostavuje 12 bánk Fedu, poskytuje prehľad hospodárskych podmienok v rôznych regiónoch Spojených štátov. Správa je síce informatívna, ale jej vplyv na trh je zvyčajne malý.

Štvrtok

Vo štvrtok je deň PMI indexu, ktorý je kľúčovou správou najmä pre euro. Výsledky októbrového zasadnutia ECB boli zmiešané. Lagardeová nepotvrdila ani nevyvrátila diskusie medzi členmi ECB o znížení sadzieb o 50 bázických bodov. Naznačila však, že tempo a načasovanie ďalšieho uvoľňovania menovej politiky bude závisieť od prichádzajúcich údajov, pričom kľúčovú úlohu zohrajú PMI indexy. Septembrové údaje boli v "červených" číslach, čo výrazne ovplyvnilo výsledok posledného zasadania ECB. Ak bude klesajúci trend kľúčových ukazovateľov v októbri pokračovať, pravdepodobnosť zníženia sadzieb v decembri sa výrazne zvýši. Predbežné prognózy naznačujú minimálny rast vo výrobnom sektore aj v sektore služieb. Očakáva sa napríklad, že PMI index výrobného sektora v Nemecku mierne vzrastie z úrovne 40,6 na 40,7. Euro by sa mohlo dostať pod tlak, ak by zverejnené údaje pri takýchto slabých prognózach sklamali.

PMI výrobného sektora USA bude zverejnený počas štvrtkovej americkej seansy. Prognózy naznačujú, že ukazovateľ zostane v pásme poklesu, ale bude vykazovať rastúci trend, pričom sa posunie z úrovne 47,3 na 47,5. Dolár by získal výraznú podporu len v prípade, ak by index v rozpore s očakávaniami prekročil 50-bodovú hranicu.

Okrem toho vo štvrtok vystúpi niekoľko predstaviteľov Fedu. O svoje názory sa podelí prezidentka clevelandského Fedu Beth Hammacková, ktorá má tento rok hlasovacie právo. Do funkcie bola vymenovaná v septembri tohto roka, pričom nahradila Lorettu Mesterovú. Bude zaujímavé zhodnotiť jej opatrný alebo rázny postoj.

Vo štvrtok by sa pozornosť mala venovať aj vývoju nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti. V posledných dvoch týždňoch bol tento ukazovateľ pomerne vysoký (260 000, 241 000), čo vyvoláva oprávnené obavy dolárových býkov. V prípade, že znovu presiahne výsledok 230 000, mohlo by to vyvolať tlak na americký dolár.

Piatok

V posledný obchodný deň tohto týždňa sa obchodníci s menovým párom EUR/USD budú sústreďovať najmä na indexy podnikateľskej klímy IFO. Minulý mesiac tieto ukazovatele sklamali, čo prispelo k pesimizmu, ktorý sa prejavil v indexoch PMI. V októbri sa očakáva minimálny, ale pozitívny rast. Napríklad v Nemecku sa predpokladá nárast indexu podnikateľskej klímy z 85,4 na 85,6. Toto zverejnenie je potrebné vnímať v kontexte októbrových PMI, ktoré budú zverejnené vo štvrtok. Indexy IFO by mohli mať väčší vplyv, ak by boli slabšie alebo silnejšie, ako sa očakávalo, a potvrdili by tak vývoj PMI indexov (ktorý je rozhodujúcim faktorom).

Správa o objednávkach tovarov dlhodobej spotreby bude zverejnená počas americkej seansy. V auguste bol tento ukazovateľ bez zmeny (bez dopravy; vykázal nárast o 0,5 %). Na september sa očakáva pokles o 1,1 % (bez dopravy pokles o 0,1 %).

Okrem toho bude v piatok zverejnený index spotrebiteľského sentimentu Michiganskej univerzity, pričom sa očakáva jeho mierny nárast - z 68,9 na 69,6.

Záver

Ako vidíme, ekonomický kalendár na nadchádzajúci týždeň nie je nabitý dôležitými udalosťami, ale naplánované zverejnenia by aj tak mohli vyvolať volatilitu páru EUR/USD. Hlavná pozornosť sa bude sústreďovať na vyjadrenia predstaviteľov Fedu, ktorí sa pravdepodobne vyjadria k septembrovým správam o inflácii v USA. Mimoriadne zaujímavý bude aj rozhovor Lagardeovej so šéfredaktorom televízie Bloomberg. Okrem toho si pozornosť zaslúžia aj PMI indexy. Všetky ostatné zverejnenia budú zohrávať sekundárnu alebo skôr podpornú úlohu.

Z technického hľadiska sa pár na časovom rámci D1 nachádza medzi strednou a spodnou líniou indikátora Bollingerove pásma a pod všetkými líniami indikátora Ichimoku, čo naznačuje preferenciu krátkych pozícií. Prvým cieľom pohybu nadol je úroveň 1,0810 (spodná línia Bollingerovho pásma na H4). Hlavným cieľom je 1,0780 (spodná línia Bollingerovho pásma na dennom grafe).