FX.co ★ Nároky na dolár sú veľmi vysoké

Vaša ľavá ruka nevie, čo robí pravá. Republikáni otvorene hovorili o nebezpečenstve silného amerického dolára, ktorý podkopáva konkurencieschopnosť amerických výrobcov. Sú pripravení vyvíjať tlak na Federálny rezervný systém a majú v úmysle použiť menové intervencie na zníženie dolárového indexu. Veľké banky im, žiaľ, neveria.

Deutsche Bank tvrdí, že bude veľmi ťažké prerušiť trend rastu dolára, pretože by to stálo bilióny dolárov. To však nie je prípad japonského jenu. Americký dolár je mena so statusom globálnej rezervy a obchodníci ho budú v porovnaní s párom USD/JPY nakupovať pri poklese dolárového indexu oveľa aktívnejšie. Alternatívou by mohla byť politika stimulujúca odlev kapitálu z USA, ale bude to pre ekonomiku prínosom?

Ďalším problémom je vysoký dlh. Celosvetovo sa zvýšil o 2 bilióny USD a v roku 2024 dosiahne rekordnú hodnotu 56 biliónov USD. V takýchto podmienkach sa zvyšuje riziko nesplatenia dlhu a investori budú hľadať útočisko v bezpečných aktívach, ako je americký dolár. To isté možno povedať aj o politickom tlaku Bieleho domu na Fed, ktorý posilňuje dopyt po dolárovom indexe.

Dynamika dlhu ekonomicky najsilnejších krajín

Spoločnosť Barclays sa domnieva, že realizácia colnej politiky, ktorú navrhujú republikáni, stačí na posilnenie amerického dolára voči čínskemu jenu minimálne o 4 %. V tejto situácii banka odporúča využiť nedávne oslabenie dolárového indexu na opätovný vstup do dlhých pozícií. S týmto názorom súhlasí aj banka Morgan Stanley, podľa ktorej obchodná vojna, najmä vzhľadom na potenciálne odvetné opatrenia zo strany Číny, predstavuje riziko spomalenia globálnej ekonomiky. Procyklickým menám, ako sú euro a libra, hrozí, že sa dostanú pod tlak. Naopak, dolár bude žiariť v roli bezpečného aktíva.

Deutsche Bank dospela k záveru, že clá a ich dôsledky pre dolár budú mať na vývoj trhu väčší vplyv ako politika zameraná na oslabenie dolára. Republikáni sú pripravení vytvoriť globálne ekonomické podmienky, v ktorých nebudú meny s vysokým výnosom vhodnou investíciou. Šance Donalda Trumpa na víťazstvo v prezidentských voľbách sú zároveň výrazne vyššie ako u jeho konkurentov. Stojí za zmienku, že odchod Joea Bidena zo súboja viedol k prudkému nárastu darov pre demokratov.

Dynamika darov Demokratickej strany USA

Bude stále druhá Kamala Harrisová schopná konkurovať excentrickému republikánovi? Trhy si to nemyslia a naďalej hľadajú rovnováhu medzi Trumpovou obchodnou politikou a blížiacim sa znížením sadzieb zo strany Fedu. Výsledkom je pokles páru EUR/USD a rastúce riziko konsolidácie.

Hlavný menový pár na dennom grafe prechádza korekciou v rámci rastúceho trendu. Nálada však zostane býčia, pokiaľ sa ceny udržia nad trendovou čiarou a zónou konvergencie, ktorú tvoria pivotné úrovne 1,0825 ‒ 1,0835. Z tohto dôvodu je odporúčané kúpiť pár EUR/USD.