logo

FX.co ★ Euro dostalo výhodnú ponuku

Euro dostalo výhodnú ponuku

K otrasom dochádzalo vždy. Charakteristickým znakom súčasnej etapy vývoja svetovej ekonomiky je však jej prechod z prehriateho stavu do chladnejšieho. V skutočnosti je to dobré, pretože predtým sa predpokladalo, že najagresívnejšia menová reštrikcia zo strany Fedu a ďalších centrálnych bánk na celom svete za posledné desaťročia zmrazí ekonomiku a uvrhne ju do recesie. Odvrátenou stranou sú však vyššie sadzby na dlhšie obdobie, čo podporuje predávajúcich páru EUR/USD.

Podľa prognózy odborníkov agentúry Bloomberg sa očakáva, že HDP Spojených štátov v roku 2024 vzrastie o 2,4 %, spotrebiteľské ceny sa zvýšia o 3,1 % a nezamestnanosť zostane na úrovni 3,9 %. To všetko sú skôr charakteristiky stále silnej ekonomiky než ochladzovania. Nie je prekvapujúce, že investori v súčasnosti predpokladajú, že v tomto roku dôjde k maximálne dvom uvoľneniam menovej politiky zo strany Fedu namiesto pôvodne očakávaných 5 až 6. Očakávania rozsahu menovej expanzie v roku 2025 sa tiež znížili na 141 bázických bodov.

Dynamika očakávaného rozsahu menovej expanzie Fedu.

Euro dostalo výhodnú ponuku

V silnej ekonomike nemôže byť slabá inflácia. Predstavitelia FOMC sú napriek výraznému spomaleniu rastu spotrebiteľských cien v máji oprávnene opatrní v súvislosti s jej rýchlym približovaním sa k 2 % cieľu. Podľa očakávaní bude ich cesta hrboľatá a posledná míľa v boji proti PCE bude najťažšia. Tieto okolnosti nás ďalej presviedčajú o tom, že sadzby by mali ešte dlho zostať na vysokej úrovni. To platí pre sadzbu federálnych fondov, výnosy štátnych dlhopisov a sadzby hypotekárnych úverov.

S najväčšou pravdepodobnosťou bolo oživenie trhu so štátnymi dlhopismi a s ním spojený pokles výnosov neprimeraný. Spolu s technológiami umelej inteligencie a očakávaniami pôsobivých podnikových ziskov podporilo index S&P 500 a malo potopiť americký dolár. Nestalo sa tak. Navyše, len čo výnosy dlhových cenných papierov obnovia svoj rast, dynamika dolárového indexu sa zrýchli.

Dynamika výnosov dlhopisov a amerického dolára

Euro dostalo výhodnú ponuku

Podľa môjho názoru k odrazu páru EUR/USD smerom nahor začiatkom posledného júnového týždňa prispela ponuka Číny Nemecku znížiť dovozné clá na jej autá o 15 %, ak EÚ bude súhlasiť so znížením ciel na dovoz elektromobilov z Číny na svoj trh. Predtým sa objavili dohady, že Peking zvýši clá na 25 % ako odvetu za obchodnú vojnu iniciovanú Bruselom. V skutočnosti bola reakcia miernejšia, čo viedlo k posilneniu eura.

Euro dostalo výhodnú ponuku

Nemá však zmysel sa tým nechať unášať. Dlhodobé udržiavanie sadzby federálnych fondov na stabilnej úrovni, parlamentné voľby vo Francúzsku, postupný rast výnosov amerických štátnych dlhopisov a pokles amerických akciových indexov vrátia hlavný menový pár späť na začiatok.

Z technického hľadiska sa pár EUR/USD na dennom grafe pokúša prelomiť spodnú hranicu pásma reálnej hodnoty 1,073 - 1,09. Neúspech v tejto snahe, po ktorom bude nasledovať pokles cien pod pivotnú úroveň 1,071, bude dôvodom na predaj.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade
Go to the articles list Go to this author's articles Open trading account