FX.co ★ Centrálne banky rozkolísali euro

Úspešná aukcia francúzskych dlhopisov v celkovej hodnote 10,5 miliardy eur potvrdila, že euro sa Frexitu nebojí. Dopyt 2,41-krát prevýšil ponuku, čo je porovnateľné s predchádzajúcimi primárnymi emisiami dlhu. Prázdne miesto sa však vždy zaplní. Ak nie politika, tak centrálne banky pomôžu vytvoriť tlak a pár EUR/USD klesne. Ich zameranie na uvoľňovanie menovej politiky spôsobilo, že hlavný menový pár klesá.

Centrálne banky zvyčajne konajú jednotne na čele s Federálnym rezervným systémom. Nie však v tomto roku. Fed dal jasne najavo, že svoju úrokovú sadzbu zníži len raz, maximálne dvakrát. Prispieva k tomu aj silná americká ekonomika. Ostatné ekonomiky sa však zdajú byť slabšie, čo núti ich centrálne banky predbiehať Fed. Švédsko, eurozóna, Dánsko a Kanada už svoju menovú politiku uvoľnili. Švajčiarsko tak urobilo dvakrát.

Zníženie sadzieb Švajčiarskou národnou bankou bolo pre finančné trhy skutočným prekvapením, rovnako ako zníženie prognózy inflácie na 1 %. Bank of England odhlasovala ponechanie úrokových sadzieb na úrovni 5,25 %. Pokiaľ ide o budúce zníženie sadzieb, v zápisnici z rokovania britskej centrálnej banky sa uvádza, že rozhodnutie bolo "jemne vyvážené". V dôsledku toho trh s futures zvýšil pravdepodobnosť, že začne v auguste uvoľňovať menovú politiku, z 32 % na 50 %. Trh s derivátmi odhaduje rozsah tohto rozšírenia na 48 bázických bodov v porovnaní so 43 bázickými bodmi pred júnovým zasadaním MPC.

Očakávania trhu týkajúce sa sadzieb centrálnej banky

Švajčiarsky frank a britská libra voči americkému doláru oslabili, čím investorom pripomenuli dôsledky pomalšieho tempa, ktoré udáva líder skupiny: rastúci index USD. Napriek pokračujúcemu spomaľovaniu americkej ekonomiky, keď inflácia s istotou smeruje k dvojpercentnému cieľu a vrchol výnosov štátnych dlhopisov je za nami, slabosti konkurenčných ekonomík a skutočnosti, že ostatné centrálne banky sa zameriavajú na znižovanie sadzieb, pomáhajú tieto faktory doláru udržať si pozíciu obľúbenej meny na forexovom trhu.

Dolár sa navyše považuje za bezpečnú menu a blížiace sa prezidentské voľby v USA podporia vysoký dopyt po spoľahlivých aktívach. Približne 32 % riadiacich pracovníkov veľkých amerických spoločností uviedlo, že novembrové hlasovanie ovplyvní ich investičné rozhodnutia. Táto neistota môže viesť k oneskoreniu investícií a zhoršiť globálny apetít po riziku.

Napriek úspechu predaja francúzskych dlhopisov bude euro pravdepodobne pod tlakom až do prvého kola volieb do Národného zhromaždenia vo Francúzsku. Potenciál pre akýkoľvek rast páru EUR/USD je obmedzený. V júli až auguste môže pár zaznamenať určitý rast, investori sa však nakoniec zamerajú na Donalda Trumpa. Politika bude naďalej znepokojovať regionálnu menu, rovnako ako ekonomické faktory zaťažujú americký dolár.

Z technického hľadiska sa na dennom grafe EUR/USD vytvoril ďalší vnútorný stĺpec, ktorý naznačuje neistotu. Ak pár klesne pod hranicu 1,0725, má zmysel zvýšiť krátke pozície otvorené na úrovniach 1,0845 a 1,074. Pevné prelomenie pivotnej úrovne 1,07 by odôvodnilo krátke pozície smerom k 1,06 a 1,05.