FX.co ★ Začne dolár meniť smer?

Euru sa podarilo vziať súperovi podanie, keď americký dolár oslabil voči hlavným svetovým menám po zverejnení údajov o inflácii v USA za apríl. Podarí sa mu vrátiť na vedúcu pozíciu? Zápisnica zo zasadnutia FOMC zďaleka nie je kľúčovou udalosťou tohto týždňa. Oveľa dôležitejšie sú správy o európskych mzdách a podnikateľskej aktivite. Teraz sú na rade kupujúci, ale podarí sa im využiť túto príležitosť?

Útek investorov od amerického dolára mal za následok nárast špekulatívnych dlhých pozícií v iných svetových menách. Prospech z toho malo aj euro. Hedžové fondy a správcovia aktív zháňali túto regionálnu menu ako teplé rožky, dopyt bol dokonca vyšší ako po mexickom superpese.

Pozície špekulantov na forexe

Je zrejmé, že investori už počítajú s júnovým znížením úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou. Predstavitelia Rady guvernérov sa navyše neponáhľajú s pokračovaním cyklu uvoľňovania menovej politiky. Šéf slovinskej centrálnej banky Bostjan Vasle poznamenal, že ďalšie kroky budú závisieť od údajov. Nemecká predstaviteľka Isabel Schnabel dokonca uviedla, že na základe súčasných údajov sa zníženie sadzieb v júli nezdá byť opodstatnené. Je potrebné pozrieť sa na dynamiku miezd, produktivitu a na to, ako podniky prenášajú vyššie náklady do ekonomiky.

V tejto súvislosti by údaj o harmonizovaných mzdách v eurozóne mohol byť silným argumentom v prospech nákupu eura alebo naopak, mohol by prinútiť býkov k ústupu. Podľa prognózy UniCredit sa tento údaj v prvom štvrťroku zníži zo 4,5 % na 4,2 %. Ak sa tak nestane, zníženie sadzieb v júli sa stane problematickým.

Dynamika miezd a inflácie v EÚ

Dynamika obchodnej aktivity v EÚ za máj je rovnako zaujímavá. Poskytuje pohľad nielen na HDP za druhý štvrťrok, ale aj na divergenciu hospodárskeho rastu. Nie je žiadnym tajomstvom, že práve divergencia bola hlavným faktorom zmeny klesajúceho trendu páru EUR/USD. Ak skutočné údaje prekonajú očakávania odborníkov z agentúry Bloomberg o raste PMI na hodnotu 46,2 vo výrobnom sektore a 53,4 v sektore služieb, hlavný menový pár prudko vzrastie.

Pokiaľ ide o zápisnicu zo zasadnutia FOMC z 30. apríla až 1. mája, ide o oneskorené údaje. V tom čase ešte Federálny rezervný systém nemal k dispozícii údaje o trhu práce ani o aprílovej inflácii. Centrálnu banku znepokojovalo zrýchľovanie rastu spotrebiteľských cien, takže nie je vylúčený rázny tón. Je však nepravdepodobné, že by to finančné trhy vystrašilo. Odvtedy sa toho veľa zmenilo.

Z technického hľadiska by sa na dennom grafe páru EUR/USD mohla aktivovať obratová formácia 1-2-3, ktorá signalizuje začiatok korekčného pohybu smerom nadol. Kľúčovým bodom je prelomenie podpory na úrovni 1,083. Ak sa to predávajúcim podarí, krátkodobé krátke pozície sa stanú zaujímavými. Pokiaľ sa pár obchoduje nad touto pivotnou úrovňou, držíme sa nákupnej stratégie s cieľom určeným na základe formácie Wolfeho vlna na úrovni 1,108.