FX.co ★ Fed prijíma ťažké rozhodnutie

Zložitosť situácie, keď rast ekonomiky sa spomaľuje a inflácia sa zrýchľuje, čo sa nazýva stagflácia, prinútila včera Federálny rezervný systém konať mimoriadne opatrne. Na záver zasadania ponechal sadzby nezmenené na úrovni 5,5 %, čo trh vo všeobecnosti očakával. Napriek tomu prekvapilo, že predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell zachoval nádej na zníženie úrokových sadzieb v tomto roku, pričom priznal, že prudký nárast inflácie znížil dôveru tvorcov politiky v zmiernenie cenových tlakov.

Powell v stredu po zasadnutí Fedu v rozhovore s novinármi uviedol, že rastúce ceny budú v tomto roku pravdepodobne naďalej spomaľovať ekonomiku. Jeho vyjadrenia zjavne odrážali väčšiu zmenu v plánoch Fedu ‒ udržať náklady na pôžičky na vyššej úrovni po dlhšiu dobu. Zmena nálady v rámci Fedu bola vyvrcholením niekoľkomesačného solídneho rastu inflácie, zamestnanosti a spotrebiteľských výdavkov. To zároveň prinútilo investorov znížiť svoje očakávania zníženia sadzieb z približne šiestich na jedno v tomto roku.

"Môžem len povedať, že keď získame istotu, potom bude znižovanie sadzieb na mieste. A neviem presne, kedy to bude," povedala predsedníčka Fedu.

Politici ponechali sadzby nezmenené v rozmedzí 5,25 % až 5,5 %. Nedávno Powell uviedol, že by bolo pravdepodobne vhodné začať znižovať sadzby niekedy v tomto roku.

Treba však poznamenať, že pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb klesla. Šéf Fedu stanovil nové podmienky pre ďalšie zvyšovanie sadzieb, pričom uviedol, že je nepravdepodobné, že by ďalším krokom v politike bolo sprísňovanie. Členovia Fedu musia mať presvedčivé dôkazy o tom, že politika nie je dostatočne reštriktívna na to, aby sa inflácia vrátila k dvojpercentnému cieľu.

Powellove komentáre upokojili obavy investorov, že šéf centrálnej banky bude razantnejšie namietať proti zníženiu sadzieb v tomto roku alebo dokonca oznámi ich potenciálne zvýšenie. Výnosy štátnych dlhopisov počas tlačovej konferencie klesli a akcie nakrátko vzrástli, čo bolo obzvlášť citeľné po tom, ako Powell povedal, že zvýšenie sadzieb je "nepravdepodobné".

Podobne reagovali aj rizikové aktíva na menovom trhu. Po miernom poklese sa obnovil dopyt po eure a britskej libre. Týmto menám sa však nepodarilo vyjsť z pásiem, v ktorých sa v súčasnosti obchodujú.

Pokiaľ ide o aktuálnu technickú analýzu páru EUR/USD, euro opäť zažíva problémy. Kupujúci teraz musia premýšľať o tom, ako dosiahnuť úroveň 1,0750. Len tá im umožní otestovať úroveň 1,0780. Odtiaľ by cena mohla vzrásť na úroveň 1,0805, čo však bude bez podpory veľkých hráčov pomerne ťažké. Najvzdialenejším cieľom bude maximum na úrovni 1,0830. Ak pár klesne, očakávam, že akýkoľvek výraznejší pohyb zo strany veľkých kupujúcich bude možné očakávať až okolo úrovne 1,0700. V opačnom prípade by bolo dobré počkať na opätovné dosiahnutie minima na úrovni 1,0650 alebo otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,0600.

Kupujúci libry šterlingov majú zatiaľ oveľa väčšie problémy ako včera ‒ musia dosiahnuť najbližšiu rezistenciu na úrovni 1,2565. To im umožní zamerať sa na úroveň 1,2610, nad ktorú bude pomerne problematické preniknúť. Najvzdialenejší cieľ je na úrovni 1,2655, a po jej dosiahnutí by cena mohla vzrásť k úrovni 1,2700. V prípade poklesu páru sa predávajúci pokúsia ovládnuť úroveň 1,2520. Ak sa im to podarí, prelomenie pásma zasadí vážny úder pozíciám kupujúcich a posunie pár GBP/USD k minimu na úrovni 1,2485 s výhľadom na dosiahnutie úrovne 1,2450.