FX.co ★ Dostane dolár nôž do chrbta?

Situácia je zmiešaná a ani USA nerozhodujú o všetkom. Európa priniesla dobré správy dva dni po sebe. Najprv podnikateľská aktivita v eurozóne vzrástla na 11-mesačné maximum, potom sa naďalej zlepšoval nemecký index podnikateľskej klímy IFO. Ani pozitívne správy však nemôžu rozhýbať pár EUR/USD, keď je Európska centrálna banka odhodlaná uvoľniť menovú politiku. K rastu páru môžu pomôcť len slabé americké údaje.

Nemecká ekonomika sa postupne zotavuje. Svedčí o tom nárast indexov nákupných manažérov a zlepšenie podnikateľskej klímy v apríli na najvyššiu úroveň za posledný rok. Bundesbanka sa už nedomnieva, že HDP v prvom štvrťroku klesne, čo by krajinu priviedlo do recesie. Podľa prezidentky ECB Christine Lagardeovej sa nemecká ekonomika obrátila k lepšiemu a kancelár Olaf Scholz vyjadril optimizmus, pričom sa odvolal na silný trh práce a spomalenie inflácie.

Dynamika nemeckého podnikateľského prostredia

Nemecko, ktoré bolo kedysi hlavnou hnacou silou európskeho hospodárstva, utrpelo vážne straty v dôsledku ozbrojeného konfliktu na Ukrajine a energetickej krízy. Našťastie sa z toho dokázalo spamätať. To poskytuje podporu kupujúcim, tí sú však opatrní v súvislosti s blížiacimi sa americkými údajmi o HDP a inflácii.

Americká ekonomika zostáva silná, o čom svedčí rýchlejší ako očakávaný marcový medzimesačný rast objednávok tovarov dlhodobej spotreby o 2,6 %. Áno, nepríjemné prekvapenie v súvislosti s obchodnou aktivitou pošramotilo povesť, ale nemá zmysel prijímať strategické rozhodnutia o zmene súčasného trendu len na základe jednej správy.

Trh stále očakáva, že Federálny rezervný systém zníži sadzby federálnych fondov len o 40 bázických bodov, čo je o polovicu menej ako predpokladaný rozsah uvoľnenia menovej politiky Európskej centrálnej banky. ECB navyše začína skôr ako Fed, a to v júni. To vyvíja tlak na býkov bez ohľadu na to, aké silné údaje dostanú z Nemecka.

Dynamika očakávaní v súvislosti so sadzbami centrálnej banky

Ak americký HDP za prvý štvrťrok nedosiahne konsenzuálny odhad 2,5 % a index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE) sa spomalí viac, ako sa očakávalo, americký dolár nepochybne dostane úder od vlastnej ekonomiky. Deriváty sa vrátia k marcovej prognóze FOMC o troch aktoch uvoľňovania menovej politiky, čo býkom umožní pracovať na korekcii.

Všetko je teda v rukách centrálnych bánk a ich verdikty závisia od prichádzajúcich údajov. Teraz sa obchodníci opäť venujú spracovávaniu správ a investori netrpezlivo očakávajú nové správy.

Z technického hľadiska na dennom grafe dochádza k vytváraniu formácie 20-80. Neschopnosť býkov udržať sa na pivotnej úrovni 1,071 sa stala znakom ich slabosti, medvede sa však neponáhľajú s opätovným získaním iniciatívy. Pár sa naďalej prikláňa ku konsolidácii v pásme 1,061 - 1,071 a obchodníci môžu zvážiť predajné stratégie pri raste.