FX.co ★ Podarí sa euru zachrániť sa?

Euru sa podarilo nájsť oporu vďaka pozitívnym makrodátam z Nemecka, pochybnostiam predstaviteľov Európskej centrálnej banky o uvoľnení menovej politiky a v dôsledku toho, že hlavné banky revidovali svoje prognózy týkajúce sa rozsahu cyklu znižovania sadzieb ECB. Významnú úlohu pri zotavení EUR/USD zohralo aj uzatváranie špekulatívnych krátkych pozícií pred prejavom prezidentky ECB Christine Lagardeovej.

Trh s futures je presvedčený o znížení sadzieb v júni a pravdepodobnosť druhého kroku v júli hodnotí na 50 %. Lagardeová môže potvrdiť alebo vyvrátiť očakávania trhu, čo ovplyvní výmenný kurz eura. Jej kolega v Rade guvernérov Olli Rehn uviedol, že kľúčové sadzby by mohli byť znížené v júni, pričom poznamenal, že najväčšie riziká pre menovú politiku ECB vyplývajú z iránsko-izraelského napätia a prebiehajúcej rusko-ukrajinskej vojny. Odvoláva sa pritom na návrat energetickej krízy, ktorá na jeseň 2022 posunula index spotrebiteľských cien nad 10 %.

V dôsledku očakávaní, že Federálny rezervný systém bude naďalej držať sadzbu federálnych fondov na úrovni 5,5 %, zatiaľ čo ECB ju začne v júni znižovať, zaznamenal index USD najlepší päťdňový rast od februára 2023. So zmenou prognóz zníženia sadzieb Fedu sa však menia aj prognózy ostatných centrálnych bánk. Ak líder skupiny spomalí, zvyšok skupiny musí urobiť to isté.

Dynamika amerického dolára

V dôsledku toho Deutsche Bank znížila svoje očakávania týkajúce sa počtu znížení sadzieb ECB v roku 2024 z piatich na tri, zatiaľ čo Morgan Stanley ich znížila zo štyroch na tri. Šéf litovskej centrálnej banky Gediminas Simkus tvrdí, že v tomto roku dôjde k viac ako trom zníženiam sadzieb, zatiaľ čo jeho kolega z Írska Gabriel Makhlouf uviedol, že nevylučuje zníženie o 50 bázických bodov.

Rastúca dôvera investorov v oživenie nemeckej ekonomiky medzitým pomohla kupujúcim. Index ekonomického sentimentu ZEW v marci vzrástol z 31,7 na 42,9 bodu, čo bolo výrazne viac, ako predpokladala agentúra Bloomberg. S tým, ako sa svetová ekonomika stavia na nohy, ju nasleduje aj nemecká ekonomika.

Dynamika hospodárskych podmienok a sentimentu ZEW

Kupujúci boli v utorok optimistickí aj vďaka rýchlejšiemu rastu HDP Číny a nádeji na zvýšenie prognóz MMF pre svetovú ekonomiku. Keďže to by bola pre euro vynikajúca správa.

Zámer Izraela podniknúť odvetné kroky voči Iránu za útok na jeho územie však podporuje dopyt po bezpečných aktívach. Eskalácia konfliktu na Blízkom východe by mohla podkopať nádeje hlavného menového páru. Prispela by k zvýšeniu cien ropy a zrýchleniu inflácie v Spojených štátoch, čo by tlačilo Fed ak nie k zvýšeniu sadzieb, tak k ich udržaniu na úrovni 5,5 %.

Z technického hľadiska sa kupujúci na dennom grafe páru EUR/USD pokúšajú vytvoriť pin bar alebo doji bar, aby vytvorili základ pre protiútok. Ak sa im podarí udržať sa na úrovni 1,053, riziko odrazu sa zvýši. V takomto scenári môžete v krátkodobom horizonte zvážiť dlhé pozície s následným návratom k predaju.