FX.co ★ Fed začne znižovať sadzby skôr, ale nie o veľa

Tento týždeň sa uskutočnia zasadnutia všetkých centrálnych bánk, ktoré nás zaujímajú pri analýze párov EUR/USD a GBP/USD. Ako som spomenul cez víkend, najväčší záujem by malo vzbudiť zasadnutie Federálneho rezervného systému, keďže ide o centrálnu banku krajiny s najväčšou ekonomikou na svete. Dolár je vo svete zastúpený v hojnejšom počte ako akákoľvek iná mena, preto vždy priťahoval mimoriadnu pozornosť trhu.

Čo očakávať od FOMC na poslednom tohtoročnom zasadnutí? Podľa môjho názoru nemožno očakávať nič významné. Budú sa aktualizovať prognózy, a to bude koniec zaujímavých udalostí. Jerome Powell pravdepodobne nenaznačí začiatok uvoľňovania politiky a úroková sadzba sa s takmer 100 % pravdepodobnosťou nezmení. Mimochodom, nie som jediný, kto očakáva zachovanie sadzby. Známy nástroj CME FedWatch ukazuje, že nikto na trhu neverí, že sa sadzba v decembri zmení.

Analytici Goldman Sachs medzitým uviedli, že menia svoju prognózu týkajúcu sa začiatku uvoľňovania politiky Fed-u. Predtým predpokladali, že k prvému zníženiu sadzieb dôjde vo 4. štvrťroku budúceho roka, teraz prognózu presúvajú na 3. štvrťrok. Uviedli tiež, že nedávne údaje o inflácii sú "veľmi povzbudivé", takže museli znížiť svoju prognózu jadrovej inflácie. A všetci už vedia, že čím nižšie inflácia klesá, tým menej dôvodov má regulátor na udržiavanie vysokej sadzby, pretože má brzdiaci účinok na ekonomiku. Kým prebiehal boj proti inflácii, mohol byť obetovaný hospodársky rast. Teraz, keď sa inflácia blíži k cieľovej hodnote, regulátor sa už nemusí snažiť "schladzovať" ekonomiku.

Či sa tak stane o štvrťrok neskôr alebo skôr, však pre dolár, euro alebo libru nemá veľký význam. V budúcom roku začnú svoje sadzby znižovať aj ECB a Bank of England, takže všetky tri meny budú mať rovnaké podmienky. Plne pripúšťam, že tento týždeň superpohyby neuvidíme, keďže sa neočakáva, že by niektorá z troch centrálnych bánk prijala dôležité rozhodnutie. Správa o inflácii je vždy zaujímavá, ale aj tá sa môže prejaviť ako nudná.

Na základe vykonanej analýzy som dospel k záveru, že formovanie medvedej vlny pokračuje. Ciele v oblasti hranice 1,0463 boli stanovené a neúspešný pokus o prelomenie tejto hranice naznačuje prechod ku konštrukcii korekčnej vlny. Vlna 2 alebo b nadobudla dokončenú podobu, takže v blízkej dobe očakávam konštrukciu impulznej zostupnej vlny 3 alebo c a výrazný pokles páru. Aj naďalej odporúčam predaj s cieľmi pod minimom vlny 1 alebo a. V súčasnosti možno vlnu 2 alebo b považovať za ukončenú.

Vlnová formácia páru libra/dolár naznačuje pokles v rámci klesajúceho trendu. Libra môže očakávať maximálne korekciu. V súčasnosti odporúčam predaj páru s cieľmi pod úrovňou 1,2068, pretože vlna 2 alebo b musí byť nakoniec dokončená a môže byť dokončená kedykoľvek. Čím dlhšie to bude trvať, tým silnejší bude pokles libry. Zužujúci sa trojuholník je predzvesťou dokončenia pohybu.