FX.co ★ Odlev peňazí z ETF fondov na zlato

Najnovšie údaje Svetovej rady pre zlato ukazujú, že rast výnosov dlhopisov naďalej vytvára tlak na trhy s drahými kovmi. Investori sa zbavujú fondov obchodovaných na burze (ETF) na zlato.

K odlevu kapitálu z ETF na zlato dochádza už tretí mesiac po sebe, a to o 46 ton v hodnote 209 miliárd dolárov, uvádza sa v správe WGC. V roku 2023 predstavoval odlev z ETF celkovo 130 ton. Okrem toho severoamerické trhy opúšťa 44 ton zlata v hodnote 2,7 miliardy dolárov.

Na druhej strane Atlantiku zaznamenávajú európske ETF na zlato pokles už tretí mesiac po sebe. Analytici však konštatovali, že tempo odlevu bolo v auguste o niečo pomalšie ako v júli. Celkovo z európskych fondov odišlo 8 ton zlata, čo zodpovedá 315 miliónom dolárov.

Analytici predpokladajú, že slabšia hospodárska aktivita v Európe v porovnaní so Spojenými štátmi vytvorila určitý regionálny dopyt po vzácnych kovoch. WGC uviedla, že v porovnaní so západnými investormi, ktorí sa zlatu naďalej vyhýbajú, východ aktívne vstupuje na trh s cennými papiermi.

Podľa správy prílev do ázijských fondov dosiahol 7 ton, čo predstavuje šiesty mesiac prílevu v tomto regióne v tomto segmente trhu za sebou. Celkovo však dopyt v ostatných regiónoch za aktuálny rok zostáva záporný na úrovni 3 biliónov (-140 miliónov dolárov), pričom najväčšie straty zaznamenali Južná Afrika a Austrália.

Napriek tomu podľa ekonómov zostávajú ceny zlata pomerne stabilné vzhľadom na to, že výnosy 10-ročných dlhopisov sa neustále držia nad úrovňou 4 %, čo je takmer najvyššia úroveň za posledných 15 rokov. Americký dolárový index sa nachádza na niekoľkomesačnom maxime nad úrovňou 104.

Podľa Chantelle Schieven, vedúcej výskumu v spoločnosti Capitalight Research, by vzhľadom na dynamiku výnosov z dlhopisov a výmenný kurz amerického dolára mali byť ceny zlata o 100 alebo dokonca 200 USD nižšie ako súčasné ceny.

Investície do zlata sa začnú zvyšovať, keď si investori uvedomia, že spomalenie hospodárskeho rastu bude znamenať, že Federálny rezervný systém nebude schopný znížiť infláciu na cieľovú úroveň 2 %.