FX.co ★ Dolár klesá potom, čo Fed naznačil, že neplánuje zmeniť sadzby

Euro sa odrazilo od miním po tom, ako predstavitelia Fedu naznačili zámer nechať úrokové sadzby v júni nezmenené, pričom si ponechali priestor na ďalšie zvyšovanie v nasledujúcich mesiacoch. To malo výrazný vplyv na trhy, najmä pred kľúčovou správou o zamestnanosti, ktorá má byť zverejnená v piatok.

Guvernér Philip Jefferson, ktorý bol vymenovaný za podpredsedu a často zastáva rovnaký názor ako predseda Jerome Powell, v stredu uviedol, že pozastavenie zvyšovania sadzieb poskytne tvorcom politík viac času na posúdenie údajov bez toho, aby to bránilo budúcemu sprísňovaniu.

Za posledných 14 mesiacov FOMC zvýšil sadzby o 5 percentuálnych bodov na 5,25 %, pričom sa odvolával na vysokú infláciu, ktorá presahuje cieľovú úroveň 2 %. Predstavitelia Fed-u uviedli, že to, že sa sadzba po zvýšení o štvrť percentuálneho bodu začiatkom mája nachádza v cieľovom pásme 5 % až 5,25 %, im umožňuje monitorovať údaje a meniť prognózy.

Argumenty za pozastavenie zvyšovania sadzieb sa zvyčajne opierajú o myšlienku, že menová politika pôsobí s oneskorením, takže jej plný vplyv sa v ekonomike a na trhu práce nemohol úplne prejaviť. Nedávne bankroty viacerých amerických regionálnych bánk navyše podnietili predstaviteľov Fed-u vážne uvažovať o tom, že ďalšie sprísňovanie finančných podmienok ešte viac zníži dostupnosť úverov a zhorší hospodárske vyhliadky.

Takýto názor oslabuje dôležitosť zajtrajšej mesačnej správy o zamestnanosti, ktorá často ovplyvňuje menovú politiku. Po Jeffersonovom prejave sa očakávania investorov týkajúce sa zvýšenia sadzieb na zasadnutí FOMC 13. a 14. júna znížili na približne 35 % z takmer 60 % deň predtým. Len deň predtým trhy očakávali, že politika Fed-u zostane pomerne agresívna, keďže najnovšie údaje o inflácii v USA, konkrétne o výdavkoch na osobnú spotrebu, naznačovali ďalšie zvýšenie cenového tlaku.

Prezident filadelfského Fed-u Patrick Harker vyzval na pozastavenie zvyšovania sadzieb a zdôraznil, že predstavitelia môžu namiesto toho pristúpiť k zvyšovaniu sadzieb na každom druhom zasadaní.

Pokiaľ ide o zajtrajšie údaje, podľa prognóz sa počet zamestnancov mimo poľnohospodárskeho sektora v USA v máji zvýši na 195 000, zatiaľ čo miera nezamestnanosti stúpne len o 0,1 percentuálneho bodu na 3,5 %. Powell a ďalší predstavitelia Fedu v poslednom čase vyjadrili želanie, aby sa tempo rastu ekonomiky spomalilo pod trendovú úroveň a aby sa trh práce ochladil z úrovne, ktorú považujú za prehriatu.

Z hľadiska devízového trhu euro stále klesá, ale mohlo by vzrásť. Cena sa však musí udržať nad úrovňou 1,0660 alebo dosiahnuť úroveň 1,0710. To umožní rast nad úroveň 1,0755 a smerovanie k úrovni 1,0790. V prípade poklesu okolo úrovne 1,0670 euro klesne na úroveň 1,0635 a 1,0595.

Tlak na libru sa zmiernil, ale na to, aby bol zaznamenaný ďalší rast, sa cena musí ustáliť nad úrovňou 1,2440. Až to vyvolá oveľa výraznejší rast na 1,2480 a 1,2500. V prípade poklesu sa medvede pokúsia obsadiť 1,2410 a 1,2380, čo by mohlo viesť k poklesu na 1,2340 a 1,2310.