FX.co ★ Vysoký inflačný tlak núti Fed pokračovať vo zvyšovaní sadzieb

Euro a libra klesli v súvislosti so správou, že dva kľúčové ukazovatele inflácie v posledných mesiacoch poukazujú na pretrvávajúci tlak v USA, čo podporuje ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom.

Cenový index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), do ktorého sa nezapočítavajú potraviny a energie, a ktorý Fed považuje za hlavný ukazovateľ jadrovej inflácie, sa v marci zvýšil o 0,3 % v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom a o 4,6 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. V správe ministerstva obchodu sa tiež uvádza, že index nákladov na zamestnanosť, ktorý Fed tiež pozorne sleduje, sa v prvom štvrťroku v porovnaní s predchádzajúcim obdobím zvýšil o 1,2 %, čím prekonal prognózy ekonómov.

Rád by som pripomenul, že hlavným cieľom Fed-u je úroveň 2 %, ktorá sa meria širším ukazovateľom, ale centrálna banka považuje jadrový ukazovateľ za lepší ukazovateľ trendu.

Údaje o cenách, najmä v kombinácii s rastúcimi nákladmi na prácu, potvrdzujú očakávania, že tvorcovia politiky Fed-u budú pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb a na tohtotýždňovom zasadaní ich znova zvýšia o štvrť percentuálneho bodu.

Pozitívnym aspektom v správe PCE bolo spomalenie rastu nákladov na služby. Ceny služieb, do ktorých sa nezapočítava bývanie, tak v marci vzrástli len o 0,2 %. V medziročnom vyjadrení však tento ukazovateľ zostáva zvýšený na úrovni 4,5 %.

Napriek tomu panujú obavy, že pretrvávajúca inflácia v sektore služieb, ktorá je čiastočne spôsobená silným rastom miezd v týchto odvetviach, predstavuje riziko, že rast cien bude v dohľadnej budúcnosti nad úrovňou cieľového ukazovateľa Fed-u.

Keďže je zrejmé, že Fed zvýši sadzby na zasadnutí v dňoch 2. a 3. mája, mnohí očakávajú, že centrálna banka si potom dá dlhšiu prestávku. Najnovšie údaje však Fed-u umožňujú zvoliť agresívnejší prístup, ktorý by výbor mohol využiť už na budúci týždeň.

Výdavky na osobnú spotrebu upravené o ceny sa minulý mesiac nezmenili, čo bolo odrazom znížených výdavkov na tovary a pomerne nízkych výdavkov na služby po revidovanom februárovom poklese o 0,2 %. Pokles spotrebiteľských výdavkov naznačuje, že domácnosti sú čoraz opatrnejšie a v nakupovaní sa obmedzujú.

Príjmy vzrástli o 0,3 %. Reálna mzda za mesiac tiež vzrástla o 0,3 %. Miera úspor vyskočila na 5,1 %, čo je najvyššia úroveň od konca roka 2021.

Pokiaľ ide o technickú situáciu páru EURUSD, kupujúci majú stále šancu pokračovať v raste. Na to však potrebujú zostať nad úrovňou 1,1000 a dosiahnuť úroveň 1,1030. To im umožní posunúť sa nad úroveň 1,1060. Z tejto úrovne by sa mohli dostať až na úroveň 1,1100. V prípade poklesu očakávam, že hlavní kupci budú konať len v okolí úrovne 1,1000. V opačnom prípade by bolo dobré počkať na aktualizáciu minima na úrovni 1,0960, prípadne otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,0940.