FX.co ★ ECB môže zvýšiť sadzby už v septembri tohto roku

ECB bude pravdepodobne konať agresívnejšie, než sa pôvodne predpokladalo. Mnohí obchodníci tak už začali prehodnocovať svoj postoj k úrokovým sadzbám. Veria, že centrálna banka zvýši sadzby už koncom tohto roka.

V súvislosti so zmiernením obáv z rýchlo sa šíriaceho omikronu v súčasnosti projekcie poukazujú na sprísnenie o 10 bázických bodov v septembri. Reálnejšie je skôr očakávať ho v októbri. Po tom budú zrejme nasledovať ďalšie dve zvýšenia obdobného rozsahu vo februári a marci 2023.

Tieto prognózy sa objavili po tom, čo Fed naznačil, že môže zvýšiť sadzby v marci, a po tom, čo generálny riaditeľ JPMorgan Jamie Dimon povedal, že sadzby sa v tomto roku môžu zvýšiť až sedemnásobne. Stratégovia Morgan Stanley medzitým uviedli, že sadzby môžu tento rok vzrásť o 25 bázických bodov, a to štyrikrát.

O tohtoročnom zvyšovaní sadzieb zo strany ECB však nie sú presvedčení všetci. Švajčiarska investičná banka UBS napríklad vyjadrila názor, že inflácia sa v tomto roku postupne zníži. Podľa ich prognóz ECB po ukončení programu nákupu dlhopisov v polovici roka 2023 zvýši svoju depozitnú sadzbu.

Takéto predpoklady však výrazne kontrastujú s plánmi Bank of England, ktorá má na budúci mesiac zvýšiť sadzby na 0,5 %. Mnohí hovoria, že pri takomto scenári začne centrálna banka znižovať svoju rekordnú súvahu, čím zastaví reinvestovanie nesplatených dlhopisov.

To by sa však mohlo dosť škaredo vypomstiť, pretože by hrozilo, že náklady na pôžičky porastú rýchlejšie, čo by zmarilo plány ministra financií Spojeného kráľovstva Rishi Sunaka na očistenie verejných financií.

Odkedy Bank of England v decembri zvýšila sadzby, 10-ročné výnosy zatiaľ vzrástli o viac ako 40 bázických bodov. Pri takomto vývoji udalostí sa výnosy pravdepodobne dostanú nad 1,20 %.

Takéto agresívne kroky banka podniká, pretože inflácia v Spojenom kráľovstve sa už blíži k 30-ročnému maximu 6 %. Trhy preto očakávajú, že k ďalšiemu zvýšenie sadzieb dôjde už 3. februára.

Rozhodnutia budú s najväčšou pravdepodobnosťou finalizované po dnešnom zverejnení správ o zamestnanosti v Spojenom kráľovstve. Dobré čísla v počte žiadostí o podporu v nezamestnanosti a v celkovej miere nezamestnanosti zvýšia očakávania agresívnejšieho zvýšenia sadzieb v tomto roku.

Keď už hovoríme o páre EUR/USD, býci zaujali veľmi aktívnu pozíciu a bránili úroveň podpory 1,1390. Teraz preto musia len znovu získať kontrolu nad 1,1420 a poskočiť smerom k 1,1450 a 1,1490. Ak však medvede prevezmú kontrolu nad 1,1390, pár klesne na 1,1350 a 1,1320.

Na páre GBP/USD musia býci vynaložiť viac úsilia, aby sa dostali za hranicu 1,3655. Až prekonaním tejto úrovne sa totiž pár dostane do rastu na 1,3700 a 1,3740. V opačnom prípade pár klesne na 1,3610 a potom na 1,3560 a 1,3530.