FX.co ★ Pár GBP/USD. Libra v tieni dolára: vyhliadky britskej meny pôsobia neurčito

Pár libra/dolár stále nevie určiť smer svojho pohybu: jeho denný graf pripomína čiernobiele klávesy klavíra. Od 28. júla sa obchoduje v cenovom pásme 1,3870-1,3930, z ktorého ho dokázali vytlačiť len piatkové výsledky amerického trhu práce (Nonfarm). Predávajúci však fakticky súčasnú situáciu nemohli využiť: pár totiž klesol len na úroveň 1,3850, po ktorej začal stagnovať. Napriek všeobecnému posilneniu amerického dolára sa libra pomerne úspešne bráni, takže pár neklesá pod úroveň 1,37. Takáto odolnosť libry šterlingu voči stresu je spôsobená niekoľkými základnými faktormi, o ktorých budeme hovoriť nižšie.

Všeobecne platí, že takmer všetky hlavné dolárové páry sú viac -menej pod tlakom silnejúcich "jastrabích očakávaní", pokiaľ ide o ďalšie kroky Fedu. Jedinou výnimkou je pár NZD/USD, vzhľadom na najnovšie rozhodnutia novozélandského regulátora. Rezervná banka Nového Zélandu na ostatnom zasadnutí totiž obmedzila svoj stimulačný program a naznačila zvýšenie úrokových sadzieb v blízkej budúcnosti. Ich prvé zvýšenie možno na pozadí najnovších zverejnených údajov o inflácii na Novom Zélande možno očakávať na jeseň.

Takýmto jastrabím prístupom sa Bank of England pochváliť nemôže. Britský regulátor sa na svojom ostatnom zasadnutí tým najpesimistickejším scenárom síce vyhol, drvivá väčšina predstaviteľov centrálnej banky však aj tak nebola pripravená hovoriť o "pláne" normalizácie menovej politiky. Na druhej strane, Bank of England zastáva menej kategorické postoje v porovnaní napríklad s ECB. Jej predstavitelia totiž možnosť predčasne skresať objem programu kvantitatívneho uvoľňovania (QE) vylučujú, kým britskí kolegovia obdobný scenár pripúšťajú. Andrew Bailey minulý týždeň predovšetkým uviedol, že "ak bude ekonomika, inflácia a trh práce naďalej rásť, parametre menovej politiky bude pravdepodobne potrebné mierne sprísniť". Po tomto vyjadrení vyskočil pár GBP/USD na úroveň 1,3950, nedokázal však prekonať túto úroveň odporu, ktorá zodpovedá spodnej hranici cloudu Kumo v dennom časovom rámci D1.

Znenie sprievodného vyhlásenia a frázy Andrewa Baileyho boli na jednej strane dosť vágne: "keby" bolo príliš veľa a konkrétností veľmi málo. Keďže však boli obchodníci jasne nastavení na viac "holubičiu" náladu, kľúčové správy šéfa Bank of England pomohli kupujúcim GBP/USD, aby sa ku koncu augustového zasadnutia priblížili k hornej hranici pásma 1,3870-1,3950. Aj to však len na jediný deň. Americké Nonfarms totiž opäť prekreslili základný obraz dvojice a posilnili pozíciu greenbacku (dolára). Výsledkom bolo, že kupujúci aj predávajúci tohto páru zostali na prelomenej úrovni. Po prvých "jastrabích" náznakoch od Bank of England sa pre libru začala črtať na obzore úroveň 1,40. Všetky úspechy býkov na páre GBP/USD však zahladili silné údaje o raste amerického trhu práce. Obchodníci zamrzli v očakávaní ďalších informačných impulzov.

V tejto súvislosti budú zohrávať rozhodujúcu úlohu dve vydania. Prvým sú údaje o raste americkej inflácie (streda, 12:30 UTC), druhým údaje o raste britskej ekonomiky (štvrtok, 06:00 UTC).

Podľa predbežných predpovedí sa rast inflácie v USA v júli po viacmesačnom nepretržitom raste mierne spomalí (na ročnej báze). Ak sa táto predpoveď nenaplní a index spotrebiteľských cien dosiahne ďalší viacročný rekord, pozícia greenbacku sa výrazne posilní. Takéto trendy na pozadí silných údajov o americkom trhu práce hovoria v prospech toho, aby Federálna rezervná banka naznačila zámer obmedziť QE už na septembrovom zasadnutí. Niektorí odborníci pritom pripúšťajú aj optimistickejšiu možnosť, podľa ktorej Jerome Powell takéto vyhlásenie urobí ešte skôr - na konci augusta v rámci ekonomického sympózia v Jackson Hole.

Pokiaľ ide o britské vydanie, situácia je nasledovná. Vo štvrtok budú zverejnené údaje o raste britskej ekonomiky za druhý štvrťrok a za jún. Všeobecné očakávania odborníkov sú pozitívne. Napríklad štvrťročne by sa HDP krajiny mal v 2. štvrťroku zvýšiť o 4,8 % (po poklese o 1,6 % v prvom štvrťroku). Na ročnej báze by mal tento ukazovateľ vyskočiť o 22,5 % (v prvom štvrťroku vyšiel na úrovni -6,1 %). Pozitívna dynamika sa očakáva aj v mesačnom vyjadrení. Tu treba poznamenať, že očakávania expertov sú akosi nadsadené, takže libra môže svoju pozíciu výrazne oslabiť, ak by údaje vyšli v "červenej zóne".

Podľa môjho názoru bude dvojica GBP/USD v najbližších dňoch podľa všetkého pod tlakom pozadia, ktorý sa po výsledkoch dvoch vyššie uvedených správ môže buď posilniť alebo oslabiť. Rozdielnosť postojov Fedu a Bank of England bude v každom prípade hrať proti libre - zámery britského regulátora pôsobia veľmi vágne a amorfne, zatiaľ čo mnoho členov Fedu už "priamo" volá po prvých krokoch k normalizácii menovej politiky. Zvlášť nečakane jastrabiu pozíciu nedávno vyjadril podpredseda Federálneho rezervného systému Richard Clarida, ktorý pripustil obmedzenie QE a zvýšenie úrokovej sadzby už na konci budúceho roka.

Z technického hľadiska sa pár GBP/USD v dennom časovom rámci D1 nachádza medzi hornou a strednou čiarou indikátora Bollingerove pásma. Súčasne je aj pod oblakom Kumo, ale medzi čiarami Tenkan-sen a Kijun-sen . To všetko naznačuje neistú situáciu. Prvá úroveň podpory (prvý cieľ pohybu nadol sa nachádza na úrovni 1,3820) je na strednej čiare Bollingerových pásiem na dennom grafe. Ak sa ňou cena prelomí nadol, môžeme zvážiť krátke pozície na ďalšiu úroveň podpory na úrovni 1,3770 (čiara Kijun-sen v rovnakom časovom rámci). Hovoriť o nižších hodnotách je vzhľadom na význam budúcich udalostí zásadného charakteru predčasné.