FX.co ★ Pár EUR/USD. Dobrá správa o zamestnanosti v USA otvorila doláru nové cenové horizonty

Na forexovom trhu sa málokedy stane, že obchodníci dostanú jednoznačné signály zásadnej povahy: jedna z vychádzajúcich zložiek sa totiž spravidla "vymyká" z obvyklej rutiny, čím do obchodného rozhodovania zasieva pochybnosti. To isté platí aj pre vyjadrenia predstaviteľov centrálnej banky - často sú "zaoblené" a konkrétnostiam sa vyhýbajú.

Napriek tomu niekedy účastníci trhu dostanú veľmi kategorické správy, ktoré im umožnia vyvodiť určité závery rovnako kategorickej povahy. Dnešná situácia je z tejto kategórie. Všetky zložky dnešnej správy o zamestnanosti v USA (Non-Farm Payrolls) totiž vyšli v "zelenej zóne" , čím sa zvyšuje pravdepodobnosť, že Fed čoskoro obmedzí program kvantitatívneho uvoľňovania (QE) a do konca budúceho roka zvýši úrokové sadzby. Relatívne skromnú reakciu obchodníkov na túto skutočnosť možno vysvetliť "faktorom koronavírusu" - epidemiologická situácia v USA sa výrazne zhoršila a toto pozadie vyvíja tlak na americkú menu. Vzhľadom na reakciu amerických orgánov na správy o koronavíruse však nie je pravdepodobné, že by tento faktor zabránil doláru v ďalšom raste.

Dnešná Non-farms teda dolárových býkov skutočne potešila, a to napriek pomerne slabej správe spracovateľa miezd ADP, ktorá jej predchádzala. Počet ľudí zamestnaných v súkromnom sektore sa totiž zvýšil o 700 000, aj keď podľa údajov agentúry ADP nárast počtu ľudí zamestnaných v tomto sektore dosiahol niečo cez 300 000. Mimochodom, táto skutočnosť opäť naznačuje, že medzi týmito dvoma správami je slabá korelácia, aj keď v časoch "pred krízou" slúžila správa ADP ako akási "predzvesť" v predvečer zverejnenia oficiálnych údajov ministerstva práce USA. K dnešnému dňu slabá správa ADP de facto posilnila pozitívny účinok silnej Non-farms. Koniec koncov, dnes bol zaznamenaný ročný rekord - 943 000 vytvorených pracovných miest. Takéto vysoké čísla totiž americký trh práce vykázal naposledy v auguste 2020 (vtedy bolo vytvorených 1,5 milióna pracovných miest).

Môžeme povedať, že júlová Non-farms zmiernili obavy, ktoré investori mali z dynamiky amerického trhu práce. V "zelenej zóne" totiž vyšli všetky zložky správy, dokonca aj tempá rastu platov, pričom už samotné očakávania boli pomerne optimistické. Dnešné čísla (0,4 % medzimesačne a 4,0 % medziročne) dopĺňajú pôsobivý nárast počtu ľudí zamestnaných v nepoľnohospodárskom sektore. Silnú dynamiku ukazovateľ vykázal aj v súkromnom sektore ekonomiky - nárast o 703 000 oproti prognóze rastu 680 000. Počet ľudí zamestnaných vo výrobnom sektore hospodárstva sa zvýšil o 27 000. Nesklamala ani miera nezamestnanosti: oproti prognózam rastu na 5,7 % dosiahla 5,4%. Zvýšil sa aj podiel ekonomicky aktívneho obyvateľstva, a to na 61,7 % (najlepší výsledok od apríla tohto roku).

Vo všeobecnosti teda možno povedať, že americký trh práce ustaľuje svoj rast. Kľúčový ukazovateľ za posledné štyri mesiace totiž neustále rastie: v apríli bolo vytvorených 278 000 pracovných miest, v máji 580 000, v máji 938 000 (júnový ukazovateľ bol revidovaný smerom nahor z predchádzajúcej hodnoty 850 000), v júli 943 000.

Takáto dynamika hovorí nielen o oživení americkej ekonomiky - trh stále viac naznačuje, že sa Federálna rezervná banka rozhodne sprísniť parametre menovej politiky ešte pred deklarovanými termínmi. Napríklad prvé signály týkajúce sa obmedzovania programu QE môžu byť oznámené už na septembrovom zasadnutí Fedu. Na trhu sú aj návrhy, aby Jerome Powell príslušné vyhlásenie urobil už na ekonomickom sympóziu v Jackson Hole, ktoré je naplánované na koniec augusta.

Je tiež potrebné pripomenúť nedávne vyhlásenie podpredsedu Fedu Richarda Claridu. Ten uviedol, že "na najbližších zasadnutiach" Fed najprv vyhodnotí pokrok pri prechode na cieľové úrovne (predovšetkým na trhu práce a inflácii) a následne bude môcť trhy informovať o nadchádzajúcom začiatku obmedzovania stimulačného programu. Svoje vystúpenia pritom Clarida zhrnul slovami, že rozhodnutia centrálnej banky o menovej politike (týkajúce sa QE aj úrokovej sadzby) nezávisia od prognóz, ale "predovšetkým od prichádzajúcich údajov". Na základe takýchto nečakane tvrdých komentárov zo strany Claridu (ktorý sa do značnej miery zhode s Powellom) vznikli fámy, že Federálny rezervný systém si postupne začína pripravovať pôdu, aby mohol prijať príslušné opatrenia. Dá sa predpokladať, že rétoriku sprísni aj šéf centrálnej banky na ekonomickom sympóziu a umožní postupné obmedzovanie stimulov už v rámci tohto roka.

Hlavnú podporu doláru budú teda teraz poskytovať "jastrabie" očakávania investorov. Zvlášť zrejmé to bude na páre euro-dolár. Nesúvislosť postojov ECB a Fedu je stále výraznejšia - a táto skutočnosť slúži (a bude slúžiť) ako hlavný základ páru EUR/USD.

Podľa výsledkov dnešnej správy Non-farms pár opustil pásmo 1,1830-1,1900 (v rámci ktorého sa počas týždňa obchodoval), pričom sa dostal do oblasti 0,17. Z technického hľadiska sa nachádza medzi strednou a dolnou čiarou indikátora Bollingerove pásma na dennom grafe, ako aj pod všetkými čiarami ukazovateľa Ichimoku, ktoré vytvorili medvedí signál "Line Parade". To všetko naznačuje prioritu krátkych pozícií. Prvá úroveň podpory sa nachádza na úrovni 1,1740 - to je dolná čiara Bollingerových pásiem na dennom grafe D1. Hlavná úroveň podpory sa nachádza na úrovni 1,1680 - to je tiež dolná línia Bollingerových pásiem, ale už v týždennom časovom rámci.