FX.co ★ Pár AUD/USD. Hegemónia dolára: Správa o pracovnom trhu u protinožcov ich mene veľmi nepomohla

Aussiemu nepomohli silné údaje o raste austrálskeho trhu práce: kupujúci pár AUD/USD iba odlepili od počas štvrtkovej ázijskej seanse dosiahnutého minima, na začiatku európskej seanse sa však iniciatívy chopili opäť predávajúci. Dvojica sa už obchoduje na úrovni 0,75, pričom dosahuje dva a pol mesačné minimá. Je to takpovediac irónia osudu: austrálsky dolár mal síce vo štvrtok šancu pokračovať v uptrende, namiesto sa však dostal pod jarmo dolárových býkov. Výsledky júnového rokovania Federálneho rezervného systému významne podporili americký dolár, ktorý si posilnil pozíciu na celom trhu. A hoci americká centrálna banka zachovala žiadne parametre doterajšej menovej politiky nezmenila, určité jastrabie signály predsa len vyslala, čoho sa chopili dolároví býci a dostali pár do výrazného rastu. Správa o austrálskom pracovnom trhu sa tak stala rozbuškou s "neskorším účinkom". Na dnes vychádzajúcich údajoch sa v každom prípade bude dať stavať - ak nie rovno na pokračovanie uptrendu, tak aspoň v kontexte rozsiahlej korekcie.

Obchodníci však v súčasnosti všetky základné faktory, aj tie najdôležitejšie, ignorujú. Na programe rokovania je pritom iba otázka sprísnenia parametrov menovej politiky Fedu. Pripomínam, že podľa bodovej prognózy Fedu sa 13 z 18 členov americkej centrálnej banky vyslovilo za "najmenej jedno zvýšenie sadzieb do konca roku 2023". Ešte v marci tento scenár podporilo iba sedem členov Fedu. Podľa rovnakej strednej prognózy navyše väčšina členov Fedu (konkrétne 11) teraz predpovedá "najmenej dva" prírastky do konca roku 2023. Zároveň 7 z 18 členov Fedu očakáva zvýšenie sadzieb v roku 2022 (v marci tento scenár podporili štyria členovia centrálnej banky).

Táto skutočnosť podnietila dolárových býkov, aby dosiahli nové úspechy. A hoci hovoríme o pomerne vzdialených vyhliadkach, trh hrá podľa tejto správy "tu a teraz". V krátkodobom horizonte bude teda aussie stále v tieni dolára. Podľa môjho názoru bude však vplyv výsledkov júnového zasadnutia Fedu obmedzený - najmä ak hovoríme o páre AUD/USD. Posledné austrálske makroekonomické správy totiž naznačujú, že austrálska rezervná banka sprísni svoju rétoriku aj na svojom nasledujúcom júlovom zasadnutí. Takéto očakávania poskytnú aussie podporu v pozadí.

Ak sa vraciame k austrálskej správe o tamojšom trhu práce (Nonfarm), je potrebné poznamenať, že všetky zložky aktuálnej správy vyšli v zelenej zóne, teda lepšie ako prognózované hodnoty. Májové čísla odrážajú oživenie austrálskeho trhu práce a neutralizujú obavy členov RBA vyjadrené na predchádzajúcom zasadnutí.

Miera nezamestnanosti v krajine takto prudko poklesla - na 5,1 %, hoci podľa predbežných prognóz mala zostať na úrovni 6,5 %. Klesajúci trend pritom vykazuje už siedmy mesiac po sebe, čo naznačuje "zdravé trendy" na trhu práce. Na tejto úrovni bola nezamestnanosť naposledy vo februári minulého roku, teda predtým, ako Austrália pocítila prvé negatívne účinky koronavírusovej krízy. Doteraz sa tento ukazovateľ po mnoho mesiacov pohyboval v rozmedzí 5,0 % - 5,4 %. Inými slovami, nezamestnanosť sa vrátila na úroveň spred krízy, a to a výrazne pred termínom. Pripomíname, že na februárovom zasadnutí oznámili členovia RBA svoju prognózu, podľa ktorej sa miera nezamestnanosti v tomto roku očakáva "na úrovni 6 percent", oproti jej predkrízovému rozpätiu 5 % -5,5 %, do ktorého sa podľa nich mala vrátiť až v roku 2022. Ako vidno, miera nezamestnanosti v porovnaní s týmito pôvodnými prognózami klesá rýchlejším tempom a do uvedeného predkrízového rozpätia sa vracia už začiatkom druhej polovice roka.

Do úvahy je potrebné vziať aj pozitívnu dynamiku, ktorú v máji vykázal rast počtu zamestnaných. Celkový ukazovateľ vyšiel lepšie, ako sa predpokladalo, a dosiahol hodnotu okolo 115 000 (oproti prognóze rastu o 30 000). "Hajlajtom" je však iná zložka tohto ukazovateľa, a to zamestnanosť na plný úväzok, ktorá je ťahúňom celkového rastu zamestnanosti. Z celkového počtu rastu zamestnaných totiž až 97 500 tvoria zamestnaní na plný úväzok, kým zamestnaných na čiastočný úväzok pribudlo len 17 500. Zároveň platí, že pozície na plný úväzok spravidla ponúkajú vyšší plat a vyššiu úroveň sociálneho zabezpečenia v porovnaní s dočasným zamestnaním na čiastočný úväzok. Súčasná dynamika je preto v tomto ohľade mimoriadne pozitívna.

Austrálsky trh práce sa teda opäť prejavil kladne, vďaka čomu môžu obchodníci rátať s tým, že predstavitelia tamojšej centrálnej banky RBA budú naladení optimistickejšie. Tento zásadný faktor však kupujúci páru AUD/USD za súčasných podmienok využiť nemôžu. Dôvodom je hegemónia americkej meny.

Zo strednodobého a dlhodobého hľadiska sú však dlhé pozície na austrálskom dolári stále relevantné, a to aj napriek nárastu trhového záujmu o americký dolár. Aktuálne sa predávajúci snažia prejsť cez pomerne silnú úroveň podpory 0,7750 (dolná čiara Bollingerových pásiem na týždennom grafe). Ak si kupujúci túto cenovú základňu do konca týždňa udržia, potom môžete za hlavný cieľ longovania považovať úroveň 0,7670 (čiara indikátora Tenkan-sen na dennom grafe).