FX.co ★ Dnes vychádzajúca správa o zamestnanosti v USA (NFP) môže zvýšiť volatilitu na trhoch

Správa spracovateľa miezd ADP o výraznom prírastku pracovných miest za máj priniesla podľa očakávania oživenie na finančných trhoch, ktoré viedlo k posilneniu amerického dolára a oslabenie akciových index v Európe a v USA.

Podľa údajov ADP sa počet nových pracovných miest v máji oproti aprílu prudko zvýšil na 978 000 oproti prognózovaným 650 000. Aprílové čísla sa pritom upresňovali na 654 000. K tomu si pridajme aj hlbší (385 000) ako očakávaný (309 000) pokles počtu nezamestnaných prvýkrát žiadajúcich podporu, ktorých bolo pred týždňom 405 000.

Prečo na tieto vo všeobecnosti pozitívne správy akciové trhy, najprv v USA a potom aj v Európe, zareagovali negatívne? Dobré správy o trhu práce predsa poukazujú na perspektívu aktívnejšieho zotavovania americkej ekonomiky, čo investorom dáva viac času na nákup firemných akcií, keď sa ekonomika nachádza v raste. Namiesto toho však vidíme negatívnu reakciu.

Jej dôvody môžu byť dva. Jedným možným dôvodom je, že pozitívne správy viedli k tradičnému lokálnemu rastu dopytu po americkom dolári, ktorý znížil záujem o firemné akcie pred dnes vychádzajúcou správou ministerstva práce USA o oficiálnej zamestnanosti. Je možné, že niektorí účastníci trhu nechcú riskovať a radšej čakajú, kým správa nevyjde, keďže sa obávajú, že počet nových pracovných miest nebude veľmi povzbudivý. Druhým možným dôvodom je, že významná časť investorov sa pravdepodobne obáva, že výrazne pozitívnejšie čísla na trhu práce by viedli k prudkému prehriatiu americkej ekonomiky, čo bude nútiť Fed k tomu, aby premýšľal o zmene kurzu menovej politiky.

Na základe prípadných pozitívnejších údajoch o zamestnanosti dolár síce pravdepodobne bude pokračovať v miernom raste, pokles záujmu investorov o nákup akcií však neočakávame. Dynamika cenového vývoja na trhu s ropou zasa naznačuje, že investori predpokladajú obnovu dopytu po surovinách, a to v súvislosti s rastom americkej ekonomiky. V danom prípade očakávame, že americký dolár po lokálnom oživení klesne a investori budú mať opäť záujem o nákup akcií.

Jediným negatívnym faktorom, ktorý môže náladu na trhu pokaziť, je výrazne slabší prírastok nových pracovných miest. Predpokladáme, že dnes vychádzajúce údaje o zamestnanosti v USA môžu zvýšiť volatilitu na trhoch, takže by sme mali byť veľmi obozretní.

Denná prognóza:

Pár EUR/USD opustil pásmo 1,2160-1,2260. Ak dnešné údaje o zamestnanosti ukážu, že rast nových pracovných miest prekonal očakávania, pár bude následne pokračovať v lokálnom poklese na úroveň 1,2050.

Z doterajšieho pásma 1,4100-1,4235 sa vymanil aj pár GBP/USD. Domnievame sa, že na základe pozitívnych údajov z USA môže pokračovať v miernom poklese a následne klesať na úroveň 1,4000.