FX.co ★ EUR/USD. Na vyjadrenia Dalyovej a de Galhaua reagovalo euro korektívnym pullbackom

Pár EUR/USD naďalej obchoduje do strany v širokom pásme medzi 1,2150 a 1,2250. Včera sa kupujúcim podarilo preraziť hornú hranicu tohto pásma, nedokázali však nad ňou konsolidovať. Vzhľadom na takmer prázdny ekonomický kalendár si obchodníci začali vyberať zisky, keďže neverili, že cena by mohla otestovať úroveň 1,23. Vznikol tak dominový efekt: mnoho účastníkov trhu začalo otvárať krátke pozície hneď, ako začal slabnúť nákupný tlak, a trh vytvoril korektívny pullback. Predávajúci to však nedokázali využiť: pár sa udržal v spomínanom pásme. Cena sa navyše počas ázijskej seansy odrazila od lokálnych miním a znovu sa priblížila k hranici 1,22.

Treba však povedať, že pre kupujúcich nie je ľahké vytlačiť cenu nahor. Obchodníci majú veľký problém vytlačiť cenu nad každú ďalšiu úroveň nad 1,2250, pričom trh neustále vytvára krátkodobé pullbacky. Ešte ťažšie je pre nich udržať dosiahnuté maximá. Je zrejmé, že obchodníkom sa bez silných priaznivých makroekonomických správ nepodarí pokoriť hranicu 1,23.

Čiastočne za pokles páru môže oživenie dolárového indexu. Počas stredajšej ázijskej seansy index vytvoril nové dvojročné minimum na úrovni 89,52. Index sa však zotavil a opäť sa pohybuje nad hranicou 90 bodov. Americký dolár rastom reagoval na vyhlásenie zástupkyne Federálneho rezervného systému Mary Dalyovej. Šéfka Federálnej rezervnej banky v San Franciscu uviedla, že "Fed začína diskutovať o tom, ako a kedy začať skresávať rozsiahle stimuly." Toto vyhlásenie prišlo pomerne nečakane, keďže zvyšok predstaviteľov Fedu zastáva pomerne umiernené pozície. A hoci Dalyová upresnila, že zmena postoja v krátkodobom horizonte nehrozí, zámer sprísniť politiku podporil americkú menu.

Podľa môjho názoru sa obchodníci unáhlili. Niet pochýb o tom, že americký regulátor bude v reakcii na nedávny vývoj inflácie prehodnocovať svoj postoj ku kvantitatívnemu uvoľňovaniu. Dynamika ďalších kľúčových ukazovateľov však naznačuje, že Fed v blízkej budúcnosti neurobí príslušné rozhodnutie. Mimochodom, Mary Dalyová včera zakončila svoj príhovor príznačnou vetou: "Je dôležité, aby bol Fed trpezlivý a pokračoval vo svojej politike podpory hospodárskej obnovy po pandémii."

Euro včera takisto muselo reagovať na rétoriku predstaviteľa centrálnej banky a jeho vyjadrenia vytvorili na menu tlak. Šéf francúzskej centrálnej banky Francois Villeroy de Galhau uviedol, že Európska centrálna banka by nemusela unáhlene meniť tempo spätného odkupovania aktív. Zároveň zdôraznil, že informácie o znížení spätného odkupovania aktív na júnovom stretnutí sú iba špekuláciami.

Villeroy de Galhau v podstate zopakoval pozíciu prezidentky ECB Christine Lagardeovej, ktorú vyjadrila minulý piatok. Ale na rozdiel od Fedu dochádza v Európskej centrálnej banke k rozkolu v súvislosti s budúcou menovou politikou. Za skoršie ukončenie kvantitatívneho uvoľňovania sú najmä Luis de Guindos, Martins Kazaks a Klaas Knot. Preto na prejav de Galhaua, ktorý konzistentne zastáva opačný názor, euro zareagovalo dočasným poklesom.

Dnes sa všetka pozornosť sústredí na zverejnenie údajov o raste americkej ekonomiky v prvom štvrťroku tohto roka. Dozvieme sa spresnený odhad tohto ukazovateľa. Pripomíname, že pôvodný údaj odrážal rýchle tempo procesu obnovy, aj keď nedosiahol očakávanú úroveň: americký HDP vzrástol za tri mesiace roku 2021 o 6,4 % (ekonómovia očakávali rast o 6,8 %). V porovnaní s očakávaniami bol teda ukazovateľ sklamaním, no na druhej strane zaznamenaný rast bol naozaj vysoký. HDP sa v 4. štvrťroku zvýšil o 4,2 %. Rástli najmä spotrebiteľské výdavky na predmety dlhodobej spotreby – až o 41 %, pričom ešte minulý mesiac bola táto položka v mínuse (-1,1 %). Cenový index HDP taktiež takmer dvojnásobne prekročil prognózovanú úroveň – stúpol na 4,1 % oproti predpokladanému rastu na 2,6 %. Americký dolár bude výrazne profitovať z toho, ak bude spresnený odhad vyššie uvedených zložiek revidovaný smerom nahor.

Dôležitým údajom dnes bude aj zverejnenie počtu nových žiadostí o dávku v nezamestnanosti. Tento ukazovateľ klesá už tri týždne po sebe. Ešte koncom apríla za týždeň pribudlo 590-tisíc nezamestnaných, pred týždňom to bolo už len 444-tisíc. Tento týždeň sa očakáva ďalší pokles – okolo 420 tisíc nových žiadostí.

Podľa môjho názoru sa pár EUR/USD bude v strednodobom horizonte obchodovať v pásme 1,2150 - 1,2250, kde sa pohybuje už druhý týždeň. Slabý dolár neumožňuje predávajúcim stlačiť cenu nižšie, a nejasná pozícia eura bráni kupujúcim konsolidovať vyššie. Preto odporúčame dlhé pozície, keď sa cena priblíži k spodnej hranici spomínaného pásma, alebo predajné pozície, keď cena prekoná úroveň 1,2250.