FX.co ★ Špekulanti dávajú doláru zelenú. Prehľad amerického dolára, eura a britskej libry

Po niekoľkých týždňoch dosť suchých správ zaznamenala správa regulátora derivátového trhu CFTC pomerne výrazné zmeny v nálade špekulantov. Celková krátka pozícia na dolári sa v sledovanom týždni znížila o takmer 11 miliárd dolárov na 12,7 miliárd dolárov, čo je najmenšia celková pozícia od júna. Úbytok dlhej pozície síce pokračuje aj na eure, najsilnejší pokles však zaznamenal jen, ktorý smeroval do záporného pásma, pričom krátka pozícia tvorená takmer 40 000 zmluvami je na maxime tohto roka.

Ak vezmeme do úvahy skutočnosť, že komoditné meny si vo všeobecnosti udržiavali voči doláru dlhé pozície, môžeme predpokladať, že dominantným scenárom tohto týždňa bude v prvom rade posilnenie amerického dolára a v druhom rade pokles jenu, eura a franku - meny, ktoré majú tradične inverznú koreláciu s dynamikou cien komodít.

V piatok Fed ešte oznámil rozhodnutie nerozšíriť pravidlo, ktoré bankám umožňuje udržiavať nižšiu úroveň kapitálu. Toto rozhodnutie sa v skutočnosti očakávalo v stredu, ale Fed včas oddelil dve dôležité udalosti, aby nevyvolal rezonančnú reakciu trhov. Toto rozhodnutie skomplikuje život bankám, ktoré namiesto spätného odkúpenia štátneho dlhu môžu predať časť aktív v štátnych dlhopisoch, aby splnili kapitálovú požiadavku. Fed samozrejme dúfa, že banky sú dostatočne kapitalizované a nebudú predávať štátne pokladničné poukážky, v každom prípade však ide o krok k zvýšeniu zápornej bilancie, čo v konečnom dôsledku môže zvýšiť dopyt po hotovostnom dolári a prispeje k býčiemu sentimentu vo vzťahu k doláru.

Pár EUR/USD

Európa čelí hrozbe tretej vlny koronavírusu, hrozbe, ktorú v ostatných dňoch len umocnil škandál s vakcínami AstraZeneca. Výsledkom je, že Nemecko oznámilo, že zatiaľ neplánuje obmedziť reštriktívne opatrenia, Francúzsko sprísnilo karanténu v 16 regiónoch na 4 týždne a existujú obavy, že predtým avizovaný cieľ dosiahnuť do leta kolektívnu imunitu sa nebude dať splniť.

Čistá dlhá pozícia eura sa počas sledovaného týždňa znížila o ďalších 1,781 miliardy na 13,387 miliardy, zatiaľ čo rozpätie výnosov naďalej rastie v prospech dolára, čo len prehlbuje situáciu v neprospech eura. Pokles jeho odhadovanej ceny pôsobí presvedčivo.

Na nový rast eura pritom niet dôvodov, väčšina parametrov - špekulatívnych aj politických - totiž hovorí v prospech ďalšieho poklesu európskej meny. Predpokladáme, že v najbližších dňoch bude tlak na euro len stúpať, najbližším cieľom je úroveň 1,1835, a z dlhodobého hľadiska rozpätie 1,1600/20.

Pár GBP/USD

Libra bola donedávna pod vplyvom pozitívnych faktorov, ktoré ju tlačili nahor. Medzi ne patrí vyššia miera zaočkovanosti ako v USA a ešte viac v eurozóne, vypracovanie plánu, ako sa dostať z obmedzení, a úspešné čítanie rozpočtu v parlamente. Index spotrebiteľskej dôvery GfK sa v marci zvýšil z -23 bodov na -16 bodov.

Rast indexu sa opieral o stabilizáciu osobných úspor (podľa GfK najlepšia za 3 roky), zlepšenie ekonomického výhľadu, ktoré by sa malo prejaviť zvýšením spotrebiteľských výdavkov.

Na pozitíva však vrhajú tieň najnovšie údaje, ktoré môžu libru vážne poškodiť. Hlavný orgán verejného zdravotníctva v Spojenom kráľovstve (National Health Service) totiž upozornil miestne zdravotnícke organizácie na "významné zníženie týždenného prísunu" vakcín proti vírusu covid, predovšetkým vakcíny AstraZeneca, čo v konečnom dôsledku ohrozuje realizáciu plánu na rušenie obmedzení.

Čistá dlhá pozícia futures/opcií na libru sa počas vykazovaného týždňa znížila o 461 miliónov a silný rast výnosu pokladničných poukážok federálnej vlády USA prispieva k rastu rozpätia výnosu v prospech eura. V cieľovej cene došlo k obratu, ktorého potvrdenie by sme preto čoskoro mali očakávať aj technickými signálmi.

Zdá sa, že čoskoro môže dôjsť k prelomeniu podpory na úrovni 1,3778, po ktorom sa pokles zrýchli. Dlhodobým cieľom je oblasť rezistencie 1,3440/90.