FX.co ★ Americký dolár je pod tlakom, dopyt po komoditách rastie a programy ekonomických stimulov podporia trh s kryptomenami. Prehľad mien USD, EUR a GBP

Nominálny osobný príjem v USA v januári medzimesačne vzrástol o 10 %. O 11 % medzimesačne vzrástol aj disponibilný osobný príjem po očistení o infláciu. Na druhej strane, výsledky prináša aj decembrový návrh zákona o ekonomických stimuloch, ktorý alokuje 600 dolárov na osobu a zvyšuje poistenie v nezamestnanosti o 300 dolárov.

Celkový príjem má podľa očakávaní prudko stúpnuť v prvej polovici roku 2021. V apríli má totiž vstúpiť do platnosti ďalší stimulačný program v hodnote 1,9 bilióna dolárov, v súvislosti s ktorým sa očakáva nárast osobného disponibilného príjmu o 22 % v prvom štvrťroku a o 30 % v druhom štvrťroku.

Stojí za zmienku, že nie všetky prijaté príjmy budú smerovať na spotrebu. Niektoré totiž pôjdu aj na úspory. Prieskum verejnej mienky však ukazuje, že mnohí spotrebitelia predpokladajú, že tok stimulov sa nezastaví, a teda, že federálne orgány okrem Bidenovho balíka pomoci vo výške 1,9 bilióna dolárov ponúknu aj niečo navyše. V takom prípade existuje riziko, že inflačné tlaky budú silnejšie, ako nedávno ubezpečil šéf Fedu Powell v ostatnom prejave v Kongrese.

Existuje iba jeden dôvod na primeraný rast inflácie - ak významná časť stimulačných platieb nebude smerovať do spotrebiteľského sektoru, ale do investičných aktív. Nepochybne to podporí aj akciový trh, ktorý je však už zjavne prekúpený a čoraz viac mu hrozí korekcia smerom nadol.

V takomto prípade potrebujeme iný investičný nástroj. Nie tradičný, ale nástroj s oveľa väčším potenciálom rastu. S najväčšou pravdepodobnosťou takýmto nástrojom budú kryptomeny. Čím viac prostriedkov určených na podporu ekonomiky pôjde na kryptotrh, tým menej bude nedostatočne zotavenej ekonomiky hroziť vysoká inflácia. Tomuto scenára sa federálne ministerstvo financií USA Fed chcú všetkými dostupnými prostriedkami zabrániť.

Dá sa predpokladať, že silné predpovede rastu disponibilných osobných príjmov v prvej polovici roka naznačujú, že kryptomeny budú mať príležitosť pokračovať v radikálnom raste.

Piatková správa regulátora amerického trhu s derivátmi (CFTC) naznačuje minimálne jeden trend - všetky komoditné aktíva sa nakupujú, zatiaľ čo všetky ochranné aktíva sa predávajú. Dlhá pozícia na japonskom jene sa výrazne znížila. Počet dlhých kontraktov na zlato tiež klesol o 8 %. Na druhej strane rastie dopyt po menách CAD, AUD, NZD, MXN a GBP, ktoré majú tiež silnú komoditnú zložku.

Zdá sa, že americký dolár je slabý a akumulovaná krátka pozícia prestala klesať. Tento týždeň existuje vysoká pravdepodobnosť poklesu dolárového indexu.

Pár EUR/USD

Čistá dlhá pozícia na eure v priebehu vykazovaného týždňa síce mierne klesla, stále však predstavuje 21,014 miliárd dolárov. Odhadovaná cena je vyššia ako dlhodobý priemer, čo môže naznačovať, že fáza korekcie smerom nadol sa dokončila a euro sa opäť priblíži k miestnemu maximu.

Euro sa pravdepodobne bude držať nad predchádzajúcim minimom 1,2023. V prípade náznakov obratu je preto vhodné nakupovať v oblasti podpory 1,2020/40. Príkaz stop by mal byť pod úrovňou 1,2023. Strednodobým cieľom je aktualizácia maxima 1,2043.

Pár GBP/USD

Čistá dlhá pozícia na libre sa počas sledovaného týždňa zvýšila o 806 miliónov a dosiahla 2,732 miliardy. Máme jasný trend. Cieľová cena prudko rastie, čo znamená, že investičné toky ukazujú silný dopyt po libre. Nie je teda dôvod pôsobiť na pokles.

Pokiaľ ide o možné zrušenie reštriktívnych opatrení, trhy boli optimistické. Britská mena dostáva silnú podporu aj od základných, fundamentálnych faktorov. Existuje však riziko technickej korekcie a možného poklesu smerom k pásmu 1,3510/50. Zároveň je potrebné predpokladať, že pohyb nadol nie je trendom, ale korekciou. Z dlhodobého hľadiska je naďalej relevantné prelomenie úrovne rezistencie 1,4370.