FX.co ★ Nekonečné trápenie amerického dolára

Americká mena, ktorá zúfalo odoláva tej európskej, naďalej bojuje o prvenstvo v páre EUR/USD a na svetovom finančnom trhu. Jej pravidelný cenový útok na cenové maximá jej však podľa analytikov nevyšiel. Americký dolár napriek tomu nestráca nádej na zotavenie v strednodobom horizonte.

Americká mena strávila ostatné týždne v dosť bezútešnom stave, pričom sa ocitla v blízkosti dvojročných miním. Situáciu navyše zhoršili neuspokojivé americké makroekonomické údaje, vďaka ktorým dolár opäť klesá. Podľa ukazovateľa tempa/vývoja zamestnanosti Nonfarm Payrolls (NFP) vzniklo v Spojených štátoch v novembri iba 245-tisíc nových pracovných miest, hoci za mesiac predtým ukazovateľ zaznamenal ich nárast o 610 000. Na druhej strane však došlo k zníženiu miery nezamestnanosti - z predchádzajúcich 6,9 % na aktuálnych 6,7 % a k miernemu rastu priemernej hodinovej mzdy.

Napriek prevažne pesimistickej nálade si americký dolár naďalej zachováva dôstojnosť a v páre s eurom mu odoláva. Dnes ráno sa pár EUR/USD naďalej obchodoval v pásme 1,2120 - 1,2121, pričom predtým sčasti stratil. Pred ďalšími stimulačnými opatreniami Fedu naberá americká mena na sile, a to aj napriek veľkej pravdepodobnosti jej ďalšieho poklesu. Je potrebné pripomenúť, že americký Kongres plánuje tento mesiac prijať stimulačný balíček v hodnote 900 miliárd dolárov. Odborníci sa domnievajú, že implementácia tohto opatrenia sa stane prekážkou pre dlhodobú korekciu amerického dolára.

Americký dolár do dnešného dňa pokračuje v klesaní, ktoré sa začalo po rekordnom znížení úrokových sadzieb Fedu. V porovnaní s maximami z marca 2020 stratil už 12 % a môže ešte viac. Tento týždeň sa konajú zasadnutia oboch regulátorov (Fed a ECB), takže možno očakávať prípadné zmeny v dynamike tak dolára ako aj eura.

Mäkká rétorika oboch centrálnych bánk by mohla investorov opäť podnietiť k vyhľadávaniu rizikovejších aktív, pokiaľ výhľad na hospodársky rast nebude prehnane pesimistický. V takejto situácii dostane dolár nový rastový impulz, a to aj napriek pesimizmu v súvislosti s očakávaním ďalších podporných opatrení zo strany menových orgánov. K tomu je potrebné poznamenať, že zavedenie fiškálnych stimulov môže byť tým faktorom, ktorý americkému doláru zabráni v skorom zotavení.

Pokusy dolára dosiahnuť nové maximá analytikom pripomínajú nekonečnú úlohu či prácu, pri ktorej úsilie často vychádza nazmar. Pritom však zdôrazňujú, že americká mena stále dúfa, že euro vytlačí z pozície. Do úvahy tak pripadá možnosť, že dolár sa euru bude môcť pomstiť na budúci rok, niekedy v prvej polovici roku 2021.