FX.co ★ EUR / USD a USD / CAD: Zápisnica zo zasadnutia Fedu oslabila rizikové aktíva. Kanadský dolár má otvorený potenciál rastu.

Fed včera zverejnil zápisnicu zo svojho zasadnutia. V tejto súvislosti a vo vzťahu k očakávaním pomalšieho oživenia americkej ekonomiky a problémov, ktoré prinieslo rozhodnutie Francúzska a Nemecka vytvoriť ďalšie fondy na oživenie hospodárstva došlo počas ázijskej obchodnej seansy k zníženiu dopytu po rizikových aktívach.

Eufória, ktorú prinieslo rozhodnutie Francúzska a Nemecka vytvoriť ďalší fond na oživenie hospodárstva, postupne zaniká. Spory okolo tohto fondu ako aj odpor voči nemu sú v súčasnosti čoraz intenzívnejšie. Ak však nikto nebude diskutovať o tom, či je 500 miliárd EUR potrebných na oživenie hospodárstva, ťažko povedať, či bude tento fond schválený. Problém spočíva v rozhodnutí poskytnúť fond celej EÚ, nielen krajinám eurozóny.

Ako vyplýva zo včera zverejnenej zápisnice z aprílového zasadnutia Fedu, výbor zvažuje možnosť predbežnej indikácie úrokových sadzieb na základe kalendára. Vedúci predstavitelia Fedu majú totiž obavy z rizika nových ohnísk koronavírusovej infekcie. Na zasadnutí sa diskutovalo aj o otázkach spojených s prudkým nárastom verejného dlhu, ktorý môže v budúcnosti vytvárať tlak na hospodársky rast.

Predseda Fedu Jerome Powell opakovane vyjadril názor na túto problematiku, pričom predpovedal, že súčasný bezprecedentný rast aktív centrálnych bánk, ktorý sa blíži k 7 biliónom dolárov, by nemal vytvárať problémy pre americké hospodárstvo a infláciu. Podľa Powella je súčasným problémom finančná stabilita, a následne inflácia, ktorá je napriek nafúknutej súvahe Fedu stále v norme. V predkrízovom roku 2007 mal Fed v súvahe aktíva v hodnote asi 800 miliárd dolárov, ktoré počas finančnej krízy inflačne narástli na 4,5 bilióna dolárov, a následne na konci fiškálneho roka v septembri 2019 klesli na 3,8 bilióna dolárov.

Zápisnica tiež odhalila, že mnohí manažéri majú obavy z pretrvávania krízy aj po pandémii COVID-19, čo by mohlo mať negatívny vplyv na bankový systém.

Pokiaľ ide o hospodársky rast po pandémii, prezident USA Donald Trump uviedol, že 3. štvrťrok tohto roku bude neuveriteľný, pretože podľa rozpočtovej kancelárie Kongresu bude ekonomika rásť o viac ako 21,0%, čo je najväčší štvrťročný rast v histórii krajiny.

Americký dolár teda mohol získať späť časť svojej pozície voči euru a libre. Predtým však vyšla dobrá správa o spotrebiteľskej dôvere, ktorá podporila euro a umožnila kupujúcim býkom posunúť cenu na úroveň 1,1. Podľa údajov totiž dôvera spotrebiteľov v eurozónu v máji tohto roku vzrástla z -22 na -18,8 bodu, čím prekonala odhady ekonómov, ktorí predpovedali jej pokles na -25 bodov. Mierny nárast indexu naznačuje, že opatrenia prijaté vládami boli účinné a tlak na spotrebiteľov vyvolaný pandémiou a karanténnymi opatreniami sa postupne zmierňuje.

Vyhlásenia zástupcov Fedu sa dajú vykladať rôzne. Podľa Roberta Kaplana bude reštart a obnova hospodárstva závisieť od úrovní dôvery, ktoré sa však bez ďalších menových a fiškálnych stimulov neprejavia. Predpovedal tiež, že miera nezamestnanosti čoskoro dosiahne 20% a do konca roka bude na úrovni asi 10%.

Raphael Bostic je zatiaľ presvedčený o tom, že kríza už v USA dosiahla vrchol, pričom tvrdí, že hospodárstvo sa v blízkej budúcnosti začne zotavovať. Podľa neho opatrenia, ktoré prijal Fed, neviedli k prudkému nárastu inflácie a inflačné očakávania zostanú v budúcnosti nízke. S týmto tvrdením však len ťažko možno súhlasiť. Len čo sa totiž objavia prvé príznaky hospodárskeho rastu a nezamestnanosť sa zníži, inflačné tlaky sa začnú prudko zvyšovať, najmä preto, že do ekonomiky sa nalialo obrovské množstvo peňazí. Časť z nich bude určite použitá na investície, čo povedie k zvýšeným nákladom pre spoločnosti a podniky. Nulová úroková sadzba je ďalším nástrojom, ktorý veľmi priťahuje rast inflácie.

Pokiaľ ide o technický obraz páru EUR / USD, po dosiahnutí úrovne 1,1 sa dopyt po rizikových aktívach znížil. Dnes zverejňované správy o činnosti v sektore výroby a služieb sa môžu zahrať s eurom a s librou, preto sa otvorenie nákupných pozícií pri súčasných maximách neodporúča. Na otváranie dlhých pozícií na páre EUR / USD sú prijateľné úrovne 1,0930 a 1,0900. Prekonanie úrovne 1,0980 však môže viesť k väčšiemu pohybu rizikových aktív smerom nahor. To prinesie opätovné maximá na úrovni 1,1020 a 1,1090, v prípade, že údaje indexu nákupných manažérov PMI budú lepšie ako prognózy ekonómov.

Pár USD/CAD

Ročná inflácia v Kanade, ktorá v apríli tohto roku dosiahla záporné hodnoty, oslabila kanadský dolár, keď sa minulý týždeň zotavil a rástol pri rastúcich cenách ropy. Podľa správy uverejnenej národným štatistickým úradom Statistics Canada, index spotrebiteľských cien v apríli klesol o 0,2% v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, čo je menej ako 0,1%, ktoré odhadovali ekonómovia.

Veľkoobchodný predaj v marci tohto roku tiež klesol. Podľa správy index klesol v porovnaní s februárom o 2,2% na 63,85 miliárd kanadských dolárov. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka klesol veľkoobchodný predaj v Kanade o 0,3%.

Pokiaľ ide o technický obraz páru USD/CAD, nálada v prospech kupovania sa môže udržať po prekonaní oblasti 1,3870, ktorá bola v uplynulých dvoch mesiacoch testovaná viac ako trikrát. Malý návrat späť na 1,4020 môže dostať naspät do hry veľkých hráčov, ktorí stavajú na ďalší cenový pokles, a to až na úroveň minima 1,3870. Takýto scenár otvorí priamu cestu na úroveň 1,3740 a 1,3650, ktorou prechádza 200-dňový kĺzavý priemer.