FX.co ★ Výsledky stretnutia Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC)

Fed opätovne potvrdil svoj prísľub udržiavať úrokové sadzby na nule, pokiaľ si nebude istý, že sa americké hospodárstvo zotavuje. To bude pravdepodobne trvať niekoľko rokov, ak nebudeme brať do úvahy negatívne sadzby.

Hoci mnohí očakávajú vysokú pravdepodobnosť nových prepuknutí koronavírusu, v zápisnici zo zasadnutia FOMC sa uvádza, že centrálna banka je pripravená využiť mimoriadne právomoci na podporu hospodárstva v takejto situácii.

Pokiaľ ide o operácie na voľnom trhu, banka od polovice marca získala veľmi veľké množstvo cenných papierov zabezpečených hypotékou (MBS) štátnej pokladnice a agentúry, aby tak mohla zabezpečiť hladké fungovanie trhov. Keď sa ekonomické ukazovatele začali zlepšovať, banka znížila objem nákupov cenných papierov.

V posledných týždňoch sa podmienky na trhu zlepšili. Výrazný tlak, ktorý v marci vznikol na viacerých finančných trhoch, sa zmiernil.

Výbor jednomyseľne hlasoval v prospech obnovenia dohôd o vzájomnej mene s bankami Kanady a Mexika, ktoré sú spojené s účasťou Fedu na Severoamerickej dohode z roku 1994. Jednohlasne sa hlasovalo aj za obnovenie dohôd o swape likvidity v cudzích menách a USD, ktoré sa týkali bánk Kanady, Anglicka, Japonska, ECB a Švajčiarskej národnej banky.

Hodnotila sa aj stabilita finančného systému počas prepuknutia pandémie. Bankový sektor, ktorý zahŕňa veľké banky, sa počas tohto obdobia ukázal byť stabilný. Dokázali uspokojiť rastúci dopyt po úveroch popri vytváraní rezerv v prípade straty z úverov, aby mohli pokryť nesplnenie finančného záväzku, ktoré by bolo vyššie ako sa očakávalo.

Kroky Fed-u, ktoré sú zamerané na zvýšenie likvidity, ako aj na opätovné otvorenie kľúčových trhov, tieto tlaky výrazne znížili.

Čoskoro sa prejaví mimoriadna neistota a významné riziká pre hospodársku činnosť v dôsledku karantény v trvaní dvoch mesiacov. V zápisnici sa spomínalo niekoľkých alternatívnych scenárov, ktoré by mohli nastať v strednodobom horizonte vo vzťahu k správaniu hospodárskej činnosti, a ktoré sa zdajú byť pravdepodobné.

Bezrizikový scenár predpokladá, že v druhom štvrťroku tohto roku bude americký HDP prudko klesať a nezamestnanosť prudko vzrastie. Na zmiernenie zhoršenia hospodárskych podmienok a urýchlenie oživenia sa využijú významné fiškálne politiky a podpora menovej politiky.

Alternatívne prognózy hovoria, že v druhej polovici roka sa HDP výrazne zvýši a miera nezamestnanosti výrazne poklesne. Na konci roka sa očakáva úplné oživenie. Pokiaľ ide o infláciu, index sa oslabí, čo odráža zhoršenie využívania zdrojov a cien energií. Na základe počiatočných predpokladov sa predpokladá, že hospodárske podmienky sa budú naďalej zlepšovať a inflácia sa v nasledujúcich dvoch rokoch zvýši.

V prípade rizikového scenára spôsobí nové prepuknutie koronavírusu a nové reštriktívne opatrenia zníženie amerického HDP a do konca roka aj zvýšenie nezamestnanosti. Tlak na infláciu sa v budúcom roku obnoví.