FX.co ★ Nárast amerického akciového trhu vzbudzuje obavy

Hoci občianske nepokoje v Spojených štátov neutíchajú a ekonomická situácia je naďalej slabá a nestabilná, akciový trh obchodníkov opäť prekvapil. Index Nasdaq zaznamenal rast o viac ako 10 % oproti začiatku januára, a index S&P 500 sa vrátil na hodnoty, na ktorých bol naposledy minulý rok.

Napriek fiškálnym stimulom a agresívnej menovej politike Federálneho rezervného systému ekonomika USA naďalej rýchlo klesá. Dôvodom rýchleho rastu cien by mohla byť existujúca nádej, že núdzové opatrenia budú účinné a ľudia sa rýchlo vrátia do bežného života.

Lee Spelman zo spoločnosti JP Morgan Asset Management poznamenáva, že počas niekoľkých uplynulých rokov sa trhy vychyľovali z jedného extrému do druhého.

Zotavenie akciového trhu v tvare písmena V

Experti zdôrazňujú, že v prípade rýchleho zotavenia hospodárstva by Fed mohol prestať podporovať akciový trh. Regulačné opatrenia, ktoré nemajú obdobu už priniesli rekordný pokles výnosnosti dlhopisov. K tomu môže dôjsť aj na akciovom trhu. Vzhľadom na extrémne nízku výnosnosť štátnych dlhopisov sa dá povedať, že tradičné rozdelenie portfólia na 60% akcií a 40% štátnych dlhopisov už nemá význam. Neplní už totiž svoju doterajšiu funkciu, ktorou bolo diverzifikovať riziká a zabezpečiť garantovaný príjem. Investori sa teda budú musieť uskromniť s menšími príjmami, aby zachovali rozloženie rizika, alebo sa budú musieť preorientovať na výnosnejšie, a teda oveľa rizikovejšie aktíva. Z dlhodobého hľadiska to môže znamenať väčšie riziko pre finančný systém.