Čo je dôležitejšie, francúzska politika alebo spomalenie americkej ekonomiky? Po tom, ako Emmanuel Macron oznámil neplánované parlamentné voľby, sa na forexovom trhu začalo špekulovať o parite páru EUR/USD. Hovorí sa, že pravicová strana povedie krajinu k Frexitu, čo by bola pre euro katastrofa. Pozornosť investorov sa presunula na americké štatistiky, vďaka čomu hlavný menový pár našiel svoje dno.
Podľa posledných prieskumov získa Národné zhromaždenie 36 % hlasov voličov, druhý bude Nový ľudový front s 29 % a Macronova strana Obroda získa 19 %. Na to, aby Marine Le Penová a jej stúpenci vytvorili väčšinu, ich musí byť viac. Pravicové strany navyše nemajú v úmysle porušovať pravidlá EÚ, čo upokojilo finančné trhy. Rozdiel vo výnosoch francúzskych a nemeckých dlhopisov sa znížil a reči o parite na páre EUR/USD sa rozplynuli.
Predpokladané rozdelenie mandátov vo francúzskom parlamente
Naopak, o zastavení spomaľovania americkej ekonomiky sa nehovorí. Pokles objednávok základných kapitálových tovarov o 0,6 %, čo je najrýchlejšie tempo v roku 2024, naznačuje pokles investícií. Nárast počtu opakovaných žiadostí o dávky v nezamestnanosti na najvyššiu úroveň od roku 2021 signalizuje ochladzovanie trhu práce.
Podľa prieskumu Federálnej rezervnej banky v San Franciscu sa mimoriadne úspory Američanov úplne vyčerpali, čo zvyšuje obavy v súvislosti s udržaním silných spotrebiteľských výdavkov. Táto záchranná sieť je takmer nedostupná. Kúpna sila domácností je preto spojená s aktuálnymi príjmami, ktoré závisia od stavu trhu práce. Jeho rýchle ochladenie predstavuje pre HDP vážny problém.
Dynamika objednávok tovarov dlhodobej spotreby v USA
Zatiaľ čo trh sa v súvislosti s politickými rizikami vo Francúzsku do veľkej miery upokojil, spomalenie americkej ekonomiky nikto nevylúčil. To vytvára tlak na americký dolár a naznačuje, že pár EUR/USD dosiahol svoje dno.
Aký máme vyvodiť záver, čo sa týka Federálneho rezervného systému, ktorý naďalej tvrdohlavo ignoruje známky ochladzovania ekonomiky v USA a trvá na udržiavaní sadzby federálnych fondov na úrovni 5,5 %? Členovia banky na to majú svoje dôvody. Obávajú sa uvoľnenia finančných podmienok, ktoré by mohlo viesť k vysokej inflácii. Napriek tomu vyčerpanie fiškálnych stimulov a spomalenie amerického trhu práce prinútia Fed, aby uznal očividné skutočnosti.
Trh s futures naďalej uvádza, že pravdepodobnosť začatia cyklu uvoľňovania menovej politiky v septembri je 65 %, a na základe najnovších štatistík nevidím dôvod to spochybňovať.
Z technického hľadiska sa na dennom grafe páru EUR/USD v súčasnosti vytvára formácia Trojité dno. Ak sa trh nepohne tam, kam sa očakáva, je pravdepodobnejšie, že sa bude pohybovať opačným smerom. Je možné, že euro dosiahlo svoje dno. Je čas na jeho nákup s cieľmi na úrovni 1,08 USD a 1,0835 USD?