Americké akcie sa v piatok dostali pod predajný tlak v dôsledku neuspokojivých výsledkov hlavných amerických bánk, čím sa zavŕšil týždeň plný údajov o inflácii, meniacich sa očakávaní trhu v súvislosti s politikou Federálneho rezervného systému a rastúceho geopolitického napätia.
Všetky tri hlavné indexy klesli o viac ako 1 %, čím rozšírili svoje týždenné straty. Index S&P 500 (.SPX) zaznamenal najväčší týždenný pokles od januára, zatiaľ čo Dow Jones Industrial Average (.DJI) utrpel najväčšiu stratu od marca 2023.
Mike Dixon, vedúci výskumu v spoločnosti Horizon Investments v Charlotte v Severnej Karolíne, uviedol: "Vzhľadom na makroekonomické prostredie prudko sa zhoršujúca inflácia vytvára tlak na spoločnosti, najmä na tie, ktoré sa v tomto štvrťroku chystajú vykazovať zisk. V súvislosti s očakávaniami zisku panuje určitá nervozita".
Zverejnenie výsledkov troch najväčších bánk znamenalo neoficiálny začiatok vykazovania finančných výsledkov za prvý štvrťrok. Napríklad JPMorgan Chase & Co (JPM.N), najväčšia americká banka z hľadiska aktív, vykázala rast zisku o 6 %, ale jej prognóza čistých príjmov z úrokov nesplnila očakávania, čo spôsobilo pokles ceny jej akcií o 6,5 %.
Akcie spoločnosti Wells Fargo & Co (WFC.N) tiež klesli po tom, čo zisk klesol o 7 %, keďže čisté výnosy z úrokov sa znížili v dôsledku slabého dopytu po pôžičkách.
Citigroup (CN) utrpela straty v dôsledku odstupného a nákladov na poistenie vkladov, čo spôsobilo pokles ceny jej akcií o 1,7 %.
Prezidentka bostonského Fedu Susan Collinsová uviedla, že v tomto roku očakáva niekoľko znížení sadzieb, ale podľa nej môže trvať určitý čas, kým sa inflácia vráti na cieľovú úroveň.
Priemyselný index Dow Jones Industrial Average (.DJI) klesol o 475,84 bodu alebo 1,24 % na 37 983,24 bodu. Index S&P 500 (.SPX) klesol o 75,65 bodu, teda o 1,46 %, a zavrel na úrovni 5 123,41 bodu a index Nasdaq Composite (.IXIC) klesol o 267,10 bodu, teda o 1,62 %, a zavrel na úrovni 16 175,09 bodu.
Všetkých 11 hlavných sektorov indexu S&P 500 skončilo v červených číslach, pričom najvýraznejšie percentuálne straty zaznamenal sektor komodít (.SPLRCM).
Akcie spoločností Advanced Micro Devices (AMD.O) a Intel (INTC.O) klesli o 4,2 %, resp. 5,2 % po správach, že čínske úrady začiatkom roka nariadili najväčšiemu telekomunikačnému operátorovi v krajine, aby do roku 2027 prestal používať zahraničné čipy.
Akcie spoločnosti US Steel (X.N) klesli o 2,1 % po tom, ako akcionári hlasovali o schválení jej navrhovaného zlúčenia so spoločnosťou Nippon Steel Corporation (5401.T).
Na newyorskej burze bol pomer klesajúcich a rastúcich akcií 4,19 ku 1, zatiaľ čo na burze Nasdaq bol tento pomer 3,16 ku 1, čo prispelo k celkovému poklesu.
Index S&P 500 dosiahol za posledných 52 týždňov 12 nových maxím a 9 nových miním. Index Nasdaq Composite zaznamenal 35 nových maxím a 211 nových miním.
Celkový objem obchodov na amerických burzách predstavoval 11,67 miliardy akcií, čo je nad priemerom 11,41 miliardy akcií za posledných 20 obchodných dní.
Niektorí investori sa domnievajú, že akcie energetických spoločností by mohli predstavovať zabezpečenie proti inflácii v USA. Inflácia v tomto roku bola vyššia, ako sa očakávalo, čo ohrozuje celkovú udržateľnosť akcií a podkopáva očakávania opatrení Federálneho rezervného systému na zníženie sadzieb v roku 2024.
"Ak sa inflácia zvýši, mali by sme sa zabezpečiť komoditami," povedala Ayako Yoshioka, senior portfólio manažérka v spoločnosti Wealth Enhancement Group.
Portfóliá, ktoré spravuje, sa zameriavajú na akcie energetických spoločností vrátane spoločností ako Exxon Mobil (XOM.N) a Chevron (CVX.N), keďže do tohto sektora vyčlenila konzervatívnejšie kapitálové alokácie.
Medzi lídrov energetického sektora v tomto roku patrili spoločnosti Marathon Petroleum (MPC.N), ktorá vzrástla o 40 %, a Valero Energy (VLO.N), ktorá vzrástla o 33 %.
Ekonomika sa dostane do centra pozornosti v nadchádzajúcom týždni, keď sa začne obdobie vykazovania finančných výsledkov za prvý štvrťrok, pričom sa očakávajú správy spoločností Netflix (NFLX.O), Bank of America (BAC.N) a Procter & Gamble (PG.N). Mesačné údaje o maloobchodných tržbách v USA zverejnené v pondelok budú ukazovateľom správania spotrebiteľov po nedávnej správe o neočakávane vysokej inflácii.
Akcie energetických spoločností vzrástli, keď sa zisky na akciovom trhu presunuli za hranice technologických spoločností, ktoré dominovali v minulom roku. Záujem investorov o nekomoditné sektory by však mohol utrpieť, ak budú inflačné očakávania naďalej rásť a zvýšia sa obavy z agresívnej politiky Fedu.
Obavy z inflácie spôsobili, že trhy boli v posledných týždňoch volatilnejšie. Obavy z rastúcich spotrebiteľských cien zvýšili okrem akcií aj cenu zlata, obľúbeného zabezpečenia proti inflácii, na historické maximá.
Populárne boli aj akcie energetických spoločností mimo Spojených štátov.
Spolu s akciami energetických spoločností rástli aj akcie ťažobných spoločností, oceliarní a iných surovinových zdrojov.
"Investori vidia, že ekonomika sa v skutočnosti nespomaluje..., zatiaľ čo existujú obavy z nedostatku ponuky komodít, najmä ropy," povedal Peter Tooze, prezident spoločnosti Chase Investment Counsel Corp.
Akcie energetických spoločností v roku 2023 klesli o takmer 5 %, zatiaľ čo širší index S&P 500 vzrástol o 24 %. Ich schopnosť chrániť sa pred infláciou sa však v roku 2022 zosilnila. Energetický sektor v indexe S&P 500 v tomto roku posilnil približne o 60 % a poskytol svetlý bod pre akciový trh, ktorý utrpel, keď Fed zvýšil úrokové sadzby v reakcii na infláciu, ktorá dosiahla 40-ročné maximum.
Minulý týždeň stratégovia Morgan Stanley a RBC Capital Markets potvrdili svoj býčí výhľad na energetické akcie. Laurie Calvasinová z RBC vo svojom prehľade upozornila na zvyšujúce sa geopolitické riziká a "rastúce uznanie, že ekonomika je v skutočnosti pomerne silná".
Analytici tiež poukazujú na relatívne nízke ocenenie. Akcie energetických spoločností v indexe S&P 500 sa podľa spoločnosti LSEG Datastream obchodujú s násobkom zisku za posledných 12 mesiacov na úrovni 13-násobku odhadov budúcich ziskov, zatiaľ čo celkový index S&P 500 sa obchoduje s násobkom takmer 21-násobku.
Ceny ropy by mohli utrpieť, ak sa zmierni napätie na Blízkom východe alebo ak sa začne spomaľovať globálny hospodársky rast, čo by mohlo zhoršiť výhľad energetických akcií.
Na druhej strane by silný hospodársky rast mohol zvýšiť zisky podnikov a prilákať investorov do ďalších sektorov, ktorým sa tento rok darilo, ako sú priemyselné a finančné podniky. Podľa LSEG IBES sa očakáva, že spoločnosti v indexe S&P 500 zvýšia v tomto roku svoje zisky o 9 %.
Martha Nortonová, americká investičná riaditeľka spoločnosti Morningstar Wealth, poznamenala, že jej firma vlastní akcie spoločností prevádzkujúcich energovody a iných Master Limited Partnerships, čiže MLP, ktoré by mohli slúžiť ako poistka proti silnejšej inflácii.