Silný dolár bráni rastu trhu, kompromis o dlhovom strope v nedohľadne

Pretrvávajúca neistota a obavy spojené s rokovaniami o dlhovom strope zostávajú v nedohľadne. Počas posledných troch po sebe nasledujúcich týždňov americký dolár naďalej rástol. Začiatkom mája sa dolárový index obchodoval na úrovni 101 a v súčasnosti sa ustálil na úrovni 104,04.

Za posledné dva dni dolár vzrástol o 0,43 %. V priebehu mája došlo k čistému nárastu o 3 %.

Účastníci trhu sú svedkami pozoruhodne vysokých výnosov z krátkodobých pokladničných poukážok. Dlhopisy so splatnosťou od 6. júna do 15. júna majú v súčasnosti výnos 5,997 %. Odráža to obavy, či sa predstaviteľom štátu podarí včas dosiahnuť dohodu o dlhovom strope, aby sa zabránilo nesplácaniu finančných záväzkov vlády.

Neistota spojená s rokovaniami viedla k výnosu jednoročných pokladničných poukážok s dátumom emisie v júni 2022 a splatnosťou 15. júna na úrovni 6,141 %.

Zápisnica z posledného zasadnutia FOMC, ktoré sa konalo v máji, ukázala, že mnohí predstavitelia Federálneho rezervného systému sa domnievajú, že v blízkej budúcnosti by bolo rozumné pozastaviť zvyšovanie sadzieb. Medzi predstaviteľmi Fed-u však v tejto otázke nepanovala jednomyseľná zhoda. V zápisnici sa uvádza, že niektorí predstavitelia Federálneho rezervného systému zdôraznili, že zníženie sadzieb je v tomto roku nepravdepodobné a ďalšie zvyšovanie sadzieb nemožno úplne vylúčiť.

V zápisnici sa tiež uvádza, že účastníci sa zamerali na bankrot viacerých bánk v Spojených štátoch a následne na napätie v bankovom systéme, pričom ho zahrnuli do svojich prognóz.

Nechýbali však ani predstavitelia Federálneho rezervného systému, ktorí konštatovali, že vzhľadom na predvídateľný vývoj ekonomiky nemusí byť po májovom zasadaní potrebné ďalšie sprísňovanie politiky.

Ani mierny postoj členov Federálneho rezervného systému nedokázal podporiť ceny drahých kovov a akcií.

Očakávania účastníkov trhu zjavne vychádzajú z predpokladu, že sa dosiahne riešenie rokovaní o dlhovom strope. Tento predpoklad spolu s vysokými výnosmi z krátkodobých amerických dlhových nástrojov a silným dolárom udržiava ceny zlata v blízkosti minimálnej úrovne 1 960 dolárov za uncu.