Prudké oživenie dopytu po akciách spoločností a včerajšie oslabenie amerického dolára sa zastavilo. Prečo je to tak a čo treba očakávať dnes a v nasledujúcich dňoch, keď FED oznámi svoj pohľad na menovú politiku?
Po pondelkovom prudkom poklese trhov sa nasledujúci deň očakávalo oživenie, ktoré sprevádzal rast dopytu po akciách spoločností a oslabenie americkej meny. Médiá túto dynamiku v pondelok vysvetlili tým, že investori jasne uzavreli dlhé pozície na akciách a kupovali dolár v očakávaní firemných výkazov, ktorých bude tento týždeň požehnane. Rast dopytu po rizikových aktívach a oslabenie dolára sa v utorok interpretovali ako v súvislosti so začatím zverejňovania firemných výkazov.
Podľa nášho názoru je to však o čosi zložitejšie. Na jednej strane sa pozornosť investorov skutočne obrátila na firemné výkazy, čo ovplyvňuje dopyt po akciách. Na druhej strane sa však domnievame, že to nie je jediný faktor, ktorý ovplyvňuje dynamiku trhov.
Predtým sa hovorilo o tom, že Fed s najväčšou pravdepodobnosťou začne počas tohto roka znižovať objem vykupovania štátnych dlhopisov v dôsledku očakávaného dynamickejšieho hospodárskeho oživenia v USA a na celom svete. Je možné, že z najnovších zverejnených ekonomických štatistík vyplýva, že ekonomika už dosiahla dno, od ktorého sa na jar tohto roku odrazí a začne sa aktívne zotavovať. V takomto prípade môže americký regulačný úrad na konci dnešného zasadnutia objasniť, že bude tento proces pozorne sledovať, aj keď bude vo všeobecnosti naďalej hovoriť o mäkkej menovej politike a nízkej úrovni úrokových sadzieb. Bude to však signál pre trh, ktorý môže tlačiť na rast výnosov štátnych dlhopisov, čo bude pre dolár dôležitým podporným faktorom.
Na druhej strane, uvedené náznaky v súvislosti s očakávaním dynamického hospodárskeho oživenia v USA môžu Kongres vyprovokovať k tomu, aby výrazne skresal navrhovaný balík nových podporných opatrení J. Bidena vo výške 1,9 bilióna dolárov. Bude to silný negatívny signál pre investorov, ktorí predtým pri nákupe akcií vychádzali práve z tohto faktora. Takéto vyhliadky môžu v budúcnosti viesť k miestnej korekcii na akciových trhoch a k rastu amerického dolára.
Pri hodnotení dnešnej možnej dynamiky trhov sa neočakávajú žiadne významné zmeny, teda pokiaľ dnes Fed a jeho predseda J. Powell nepovedia niečo prekvapujúce. Je veľmi možné, že lokálny pokles akcií, ktorý sa začal v pondelok, bude pokračovať, pričom ho bude sprevádzať rast amerického dolára.
Predpoveď dňa:
Zlato sa obchoduje takmer bezo zmeny, v očakávaní výsledku zasadnutia výboru Fedu pre menovú politiku. Ak bude výsledok zasadnutia pre dolár pozitívny, mali by sme očakávať, že cena zlata bude pokračovať v lokálnom poklese na 1831,85.
Pár USD/CAD zostáva v rozpätí 1,2625 - 1,2785. Konsolidácia cien nad úrovňou 1,2685 môže viesť k miestnemu rastu páru na úroveň 1,2785.