FX.co ★ ЕАБР о перегреве экономики и инфляции

Российская экономика показывает признаки стабилизации после периода интенсивного роста. В первом полугодии текущего года ВВП страны вырос на 4,7% по сравнению с прошлым годом. Однако темпы роста промышленного производства начали снижаться: если в первом квартале они составили 5,6%, то во втором уже упали до 3,7%.

Аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР) отмечают, что снижение темпов производства связано с рядом структурных факторов. Например, уровень загрузки производственных мощностей достигает примерно 81%, что является одним из исторических максимумов.

Помимо этого, предприятия испытывают нехватку квалифицированных кадров, что также влияет на производственные возможности. При этом уровень безработицы в стране снизился до рекордно низких 2,4%.

В обрабатывающей промышленности также наблюдается замедление роста, хотя оно и сохраняется на относительно высоком уровне – 8% в первом полугодии и 7,3% во втором квартале.

Основным стимулом развития в этом секторе является машиностроение, включая автомобилестроение и производство компьютерной, электронной и электротехнической продукции. В частности, машиностроение показало рост на 22% в первой половине года, что на 40% выше уровня двухлетней давности.

Металлургический комплекс также существенно влияет на общий рост обрабатывающей промышленности, продемонстрировав увеличение производства на 8,8% в первое полугодие. В то же время добывающая промышленность показала небольшое сокращение выпуска, на 0,3% за первое полугодие и на 1,7% во втором квартале.

В ЕАБР также назвали условие замедления инфляции в России. Аналитики уверены, что июльское увеличение ключевой ставки до 18% окажется достаточным для сдерживания инфляционных процессов в стране при условии отсутствия новых проинфляционных рисков.

В контексте решения Центрального банка указывается, что, несмотря на текущие меры, среднесрочный прогноз по инфляции остается неопределенным из-за возможных проинфляционных рисков.

Среди факторов, которые могут вызвать давление на уровень цен, выделяются изменения в условиях внешней торговли и геополитическая напряженность, а также сохранение высоких ожиданий инфляции у населения и отклонение экономики от пути сбалансированного роста.

Таким образом, хотя текущее повышение ключевой ставки рассматривается как адекватная мера для контроля над инфляцией, существует ряд внешних и внутренних факторов, которые могут потребовать дополнительного внимания и возможной корректировки монетарной политики в будущем.