FX.co ★ Инфляция и ключевая ставка 20%

Росстат опубликовал свои традиционные еженедельные данные об инфляции, зафиксировав небольшое увеличение индекса потребительских цен на 0,05%. В годовом выражении уровень инфляции остается на отметке около 9%.

Вопреки обычному сезонному снижению цен в августе, текущий год демонстрирует отличия от привычного курса, что делает преждевременными любые окончательные выводы. Однако, учитывая наблюдаемую динамику, не исключено, что Центробанк может повысить ключевую ставку на заседании 13 сентября.

Регулятор также предоставил данные по инфляции за июль, которая составила 16,1% в расчете на год, что значительно выше июньских 9,3%. Инфляция без учета коммунальных тарифов также ускорилась до 12,1% с июньских 9,7%.

Эти цифры подчеркивают влияние услуг на общую инфляционную картину, что отчасти обусловлено чрезмерным кредитованием и ростом заработных плат.

В свете текущих условий регулятор сохраняет за собой коридор для повышения ставки до 20%, при этом прогноз средней ставки до конца года был скорректирован до 18,0–19,4%, а прогноз по инфляции на 2024 год – до 6,57%. Эти меры кажутся логичными в контексте факторов, влияющих на инфляцию.

Август не приносит особых надежд на улучшение ситуации. Ускорение темпов инфляции подтверждает, что о дефляции речи не идет. Если в августе инфляция замедлится на 0,1–0,2%, это будет воспринято как положительный сигнал, тогда как ускорение на 0,2–0,3% станет неким сигналом для Центробанка.

По словам главы ЦБ, регулятор готов к повышению ставок, и предстоящее сентябрьское заседание обещает быть напряженным.