FX.co ★ Банк России повысит ставку

Приближается дата нового заседания Банка России по ставке, рыночные игроки уже начинают строить предположения. В основном они касаются сохранения параметров ставки. Кто-то ждет повышения «ключа» в условиях большой инфляции.

Тем временем заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин сообщил сегодня, что на предстоящем июньском заседании совета директоров будет рассмотрен вопрос о возможном повышении ключевой ставки.

Он отметил, что обсуждение альтернативного сценария повышения ставки будет основано на данных, полученных с апрельского заседания, которые укрепляют позицию о необходимости поддержания жесткой денежно-кредитной политики на длительный срок.

Заботкин подчеркнул, что недавние данные, включая инфляционные ожидания, способствуют аргументации за высокий уровень жесткости политики. Он также указал на текущий уровень инфляции, который превышает центральную точку прогноза ЦБ на 2024 год (4,3–4,8%), что добавляет рисков для экономического прогноза.

Зампред ЦБ добавил, что к заседанию 7 июня будут доступны дополнительные данные о недельном росте цен и оперативной статистике по кредитованию. Все же полных данных о майской инфляции к тому времени еще не будет, что усложняет анализ.

Также будут учтены инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий, что поможет сформировать более полное представление о ситуации в экономике.

Заботкин прокомментировал текущие инфляционные ожидания населения, отметив, что, хотя ожидания возросли, они остаются в пределах диапазона последних нескольких месяцев. Он подчеркнул стабильность ожиданий среди населения со сбережениями, которые не изменились значительно и находятся на нижней границе этого диапазона.

В контексте денежно-кредитной политики Банк России учитывает решения в сфере налоговой политики. Однако особое внимание уделяется общему балансу между доходами и расходами. Для регулятора критично важно сохранение заданной траектории нормализации бюджетной политики, определенной бюджетом на 2024-2026 годы, особенно в части структурного дефицита.

Информация о том, что годовая инфляция в апреле ускорилась до 7,84% с 7,72% в марте, и дальнейшее увеличение до 8,05% к 13 мая подтверждает повышенные инфляционные риски. Это укрепляет аргументы в пользу возможности ужесточения денежно-кредитной политики.

В контексте экономического роста ВВП России в первом квартале 2024 года увеличился на 5,4% по сравнению с первым кварталом 2023 года. Превышены ожидания и предыдущие оценки, что может оказать дополнительное давление на инфляцию.

Курс рубля

Курс доллара на прошлой неделе снизился еще почти на 1% – с 91,23 до 90,40 руб. Пара формирует целую серию снижения.

Технически пара USD/RUB движется к своей 200-ой скользящей средней. Сейчас мы видим тестирование поддержки. Сложно ставить на дальнейшее сильное укрепление курса российской валюты, несмотря на имеющиеся сильные факторы. Возможен разворот пары в ближайшее время.