FX.co ★ Рубль держит оборону, падение не вариант

Рубль накануне успешно противостоял попыткам увеличения спроса на инвалюту. В скором времени экспортирующие компании активизируют продажи части своих валютных доходов для обмена на рубли в преддверии наступающего налогового периода. Этот процесс станет стимулом для укрепления рубля.

Положение рубля на рынке продолжает укрепляться благодаря устойчивой поддержке со стороны нефтяного сектора. В среду цена на нефть марки Brent подросла до 82,66 доллара за баррель. При этом одним из ключевых стимулов к росту цен стал фактор напряженности на Ближнем Востоке.

Прогнозируется, что в течение текущей недели курс доллара будет колебаться в пределах 90,90–91,55 рубля, евро ожидается на уровне 97,65–98,50 рубля.

Анализ торгов вторника

Во вторник курс российского рубля к доллару был зафиксирован на уровне 91,3 к моменту закрытия торгов. Европейская валюта ослабла на 0,5%, достигнув отметки ниже 98.

С 2022 года связь между мировыми капитальными рынками нарушена, что уменьшило влияние международного доллара на российскую валюту. Тем не менее связь через кросс-курсы и динамику других валют на Мосбирже сохраняется.

Рубль укрепляется благодаря росту цен на нефть марки Brent, которые с февральских минимумов выросли более чем на 8%. Хотя рынок сырьевых товаров характеризуется высокой волатильностью и нестабильностью, наблюдается локальный восходящий тренд по Brent.

Это может привести к новым максимумам выше 84 долларов за баррель, что, в свою очередь, повысит стоимость российской нефтяной смеси.

Поддержка рубля

Два ключевых фактора препятствуют девальвации рубля: жесткая политика ЦБ, сдерживающая спрос на инвалюту за счет увеличения стоимости кредитных ресурсов и переориентации интереса на рублевые активы, а также требования к репатриации доходов экспортеров.

Эти меры будут поддерживать рубль в течение длительного времени, по крайней мере до середины весны. Те, кто игнорирует эти факторы и ставит против рубля, рискуют потерять.

Снижение стоимости рубля на 5% от максимумов последних шести месяцев, зафиксированных месяц назад на уровне 87,4 за доллар, вряд ли компенсирует убытки игроков на снижение валюты. Несмотря на увеличение волатильности в последние недели, курс остается относительно стабильным, что следует признать.

Технически закрепление курса USD/RUB выше 91 увеличивает шансы на краткосрочное повышение доллара к важному уровню сопротивления 92,5. Однако впоследствии возможно быстрое восстановление рубля. Показатель 90 долларов за рубль, вероятно, будет неоднократно достигнут на биржевых площадках.

Прогноз до конца февраля

С начала февраля наблюдается рост курса доллара к рублю на 1,7%, чему способствовало укрепление доллара на 0,6% против корзины валют на международных рынках. В настоящее время курс доллара составляет 91,3 рубля.

Неудача пары USD/RUB закрепиться ниже 88,00 к концу января и подъем к отметке 91,0 в начале февраля указывают на завершение цикла укрепления российской валюты. Тем не менее до конца первого квартала значительных колебаний курса рубля ожидать не стоит. Финансовые власти России будут активно использовать доступные инструменты для стабилизации нацвалюты.

Большинство рыночных игроков предполагает продолжение стабильности курса рубля до президентских выборов в РФ, после чего возможен его спад, как это было в предыдущие выборные годы.

Однако в краткосрочной перспективе следующий период укрепления рубля может наступить во время уплаты налогов в бюджет в конце февраля, учитывая, что в январе рубль не продемонстрировал ожидаемого укрепления в налоговый период.

Учитывая зависимость курса рубля от торговых потоков, в ближайшие недели его значительное ослабление маловероятно, особенно в свете роста цен на нефть марки Brent и увеличения стоимости российской нефти марки Urals примерно на 8% за прошлую неделю, с текущей торговой стоимостью около $70 за баррель.