FX.co ★ Рубль в зоне падения. Когда прекратится негативный тренд?

Российская валюта вновь столкнулась с убытками. Сегодня на валютном рынке она теряет позиции по отношению к основным валютам мира. Доллар укрепляется на 0,2%, достигая отметок в 90,6. Евро повышается на 0,6%, взлетев до 98,5 рубля.

В течение торговой сессии на рубль может оказываться давление, что обусловлено снижением стоимости нефти марки Brent ниже 80 долларов за баррель и сниженной активностью экспортеров на валютном рынке.

В данных условиях пара USD/RUB будет скорее продолжать свой рост, двигаясь в направлении середины установленного диапазона 90–95 рублей.

В ходе вчерашних торгов доллар и евро укрепились примерно на полпроцента, тогда как рубль скатился к двухнедельным минимумам.

Падение рубля происходит постепенно, а волатильность в течение дня остается на низком уровне, не вызывая значительного волнения. Несколько недель назад рубль достигал полугодовых высот с долларом, опустившимся ниже 87,4. Евро уходил под отметку 95.

Это указывает на локальную техническую коррекцию валютных пар, хотя за слабостью рубля стоят и фундаментальные причины.

Во-первых, нестабильность цен на сырье. Нефть колеблется на уровне 5%, при этом баррель торгуется ниже 80 долларов, а разница в цене на российскую смесь Urals заметно увеличилась. Цены на газ находятся на годовых минимумах.

Во-вторых, дефицит бюджета сохраняется на фоне снижения нефтегазовых доходов. Импорт сокращается медленнее, чем экспорт, что приводит к уменьшению профицита торгового баланса.

В-третьих - различия во мнениях между ЦБ и правительством относительно эффективности валютного контроля. Неопределенность отражается на отношении участников рынка к национальной валюте.

К тому же ожидается стабилизация ключевой ставки, а любые намеки на ослабление денежно-кредитной политики негативно влияют на рубль.

Однако существуют факторы, сдерживающие падение рубля. Высокие процентные ставки ограничивают спрос на импорт и валюту, увеличивая привлекательность рублевых инвестиций.

Обязательства по репатриации выручки экспортерами сохраняются по крайней мере до конца апреля и, возможно, продлятся дольше с определенными условиями.

С точки зрения теханализа ранее было замечено колебание в диапазоне 88–90. Сейчас курс USD/RUB находится выше этой границы. Преодоление верхней границы подтолкнуло курс вверх, однако на дневном графике по-прежнему существует заметное сопротивление около отметки в 91.

Это представляет собой потенциальный предел для ослабления рубля. Не исключено, что в будущем произойдет возврат к уровню ниже 90.