FX.co ★ Рубль упал. Есть ли повод беспокоиться?

Сегодняшнее открытие торгов характеризовалось ростом курса доллара до 90,24 рубля. С 15 января на графике USD/RUB сформировалась модель разворота, предполагающая, что падение рубля может продолжиться до уровня 91,75 рубля.

Для осуществления этого сценария покупателям необходимо преодолеть отметку 90,5 рубля. Учитывая пик налоговых выплат экспортерами и их обязательства по продаже части валютных доходов, ожидается умеренное снижение курса рубля на фоне растущих цен на нефть.

Предполагается, что доллар не закрепится выше 90,5 рубля с первой попытки. При достижении 91,75 рубля внимание рынка может переключиться на уровень 93,75 рубля, при этом курс останется в пределах диапазона ноября-декабря 2023 года (87,66–93,56).

В пятницу рубль падал. После минимальных значений за последние полгода, зафиксированных в январе, доллар и евро восстановили по одному проценту.

Слабеющий рубль можно объяснить как техническими, так и фундаментальными факторами. С точки зрения технического анализа доллар имел поддержку на уровне 87,4, и было замечено его перепроданное состояние, что объясняет последующую консолидацию и отскок.

Фундаментально разрыв между российской нефтяной смесью и мировыми стандартами снова увеличился, государственные расходы остаются высокими, а нестабильность на сырьевом рынке способствует колебаниям в доходах от экспорта энергоресурсов.

И все же пятничное снижение было больше обусловлено техническими аспектами, чем фундаментальными. Несмотря на рост цен на нефть, российская валюта продолжала терять в стоимости. Казалось, что экспортеры, которые ранее продавали валюту для уплаты налогов, внезапно прекратили это делать перед выходными.

Нефть смотрит вверх

В пятницу цена на баррель Brent увеличилась на 1,12%, достигнув отметки $83,10. Основной рост пришелся на время американской сессии. Повышение цен на нефть поддерживалось геополитическими напряжениями на Ближнем Востоке и ослаблением американского доллара, что, в свою очередь, стимулировало спрос на сырье.

Также на рынок повлияло снижение добычи в США из-за холодов и положительные данные о ВВП США за четвертый квартал.

Согласно данным Baker Hughes, за прошлую неделю количество нефтяных буровых установок в США снизилось на две, до 499, в то время как количество газовых установок увеличилось на одну, до 621.

В понедельник, 29 января, на азиатских торгах цена на нефть поднялась до $84,04 за баррель. Рост цен продолжается уже 17 дней на фоне опасений по поводу сбоев в поставках через Красное море.

Утреннее повышение цен было вызвано атакой беспилотника на американскую военную базу в Иордании в воскресенье. Возможные ответные действия Пентагона против Ирана могут привести к эскалации конфликта на Ближнем Востоке и дальнейшему росту цен на нефть.

Другие факторы влияния

Негативно на настроения на валютном рынке повлияла недавняя дискуссия между Центральным банком и правительством оценке эффективности валютного контроля. ЦБ выступает за ослабление норм репатриации доходов экспортеров, в то время как Минфин поддерживает их продление.

Президентский указ от октября изначально рассчитан на шесть месяцев.

Стабильность валютного курса имеет первостепенное значение. Резкие колебания валюты на десятки процентов вызывают рост девальвационных ожиданий среди населения и затрудняют корпоративное планирование.

Среднесрочная волатильность должна смягчаться мерами регулятора и нормами репатриации, поэтому значительная девальвация рубля не предвидится, а его временное ослабление можно рассматривать как технический отскок иностранных валют после их длительного падения.

Уровень 90 рублей за доллар кажется адекватным как для экспортеров, так и для импортеров, и учитывается в федеральном бюджете.

Впрочем, технический скачок курса USD/RUB выше 90 может быстро утихнуть. Это заметно по котировкам. После кратковременного скачка доллар вновь пошел вниз.

На этой неделе на рынки также окажут влияние данные о ВВП еврозоны, встреча ОПЕК+, индикаторы промышленности Китая и США, заседание ФРС и статистика по рынку труда США.