FX.co ★ Что будет с долларом и какие секторы могут быть прибыльными в этом году

Экономисты прокомментировали ситуацию на российском валютном рынке и описали ее как «хрупкий баланс». Внутренние факторы склоняются к ослаблению курса иностранной валюты, в то время как внешние факторы остаются неоднозначными.

В прошлом году курс рубля укрепился благодаря увеличению профицита торгового баланса на фоне стабилизации импорта и роста цен на сырье. К тому же обязательная репатриация и конвертация валютной выручки экспортерами способствовали укреплению рубля до уровней, более соответствующих фундаментальным факторам.

На данный момент не наблюдается явных отклонений курса, как это было год назад, когда курс составлял ₽50–60 при цене на нефть в $100 за баррель. Внутренние факторы, способные поддержать рубль, присутствуют.

Среди внутренних факторов укрепления рубля экономисты отмечают жесткую денежно-кредитную политику Центрального банка России и изменение валютной части бюджетного правила.

Теперь, если цена на нефть российского сорта Urals будет ниже $76, операции Минфина будут поддерживать рубль, а выше этой отметки – ослаблять его.

В базовом сценарии ожидается средний курс доллара на уровне ₽91,2 в 2024 году. На валютном рынке остаются внутренние факторы нестабильности, такие как предстоящие президентские выборы, и внешние факторы, например, цены на нефть.

Сценарий также предполагает замедление роста ВВП до 1% после более чем 3% в 2023 году. Инфляция в среднем за год составит 7,4%, на конец года – 5,4%. Предполагается, что ключевая ставка будет снижена до 9% к концу года, а курс доллара достигнет ₽92.

Цикл повышения ключевой ставки ЦБР, скорее всего, завершен, считают в Альфа-банке.

Однако из-за ожидаемого ускорения бюджетных расходов в этом году, роста мировых расходов на транспорт и роста мировых цен на отдельные продукты питания инфляционное давление, скорее всего, сохранится. Значит, ЦБ придется удерживать высокую ставку в течение более длительного периода.

Что касается инвестиций, то сейчас российские активы достаточно недорогие, но это не исключает возможности их дальнейшего падения. Горизонт планирования в такой ситуации не должен превышать одного месяца.

Аналитики выделяют черную металлургию и финансовый сектор как перспективные отрасли. Металлурги давно не выплачивали дивиденды и, возможно, накопили сверхприбыль.

Если эти компании решат распределить ее, инвесторы смогут получить дивиденды не только за текущий год, но и за предыдущие периоды.