FX.co ★ Новый формат прогноза по курсу рубля

В первом полугодии 2024 года Банк России примет окончательное решение относительно публикации прогноза по курсу рубля. Зампредседателя ЦБ Алексей Заботкин заявил на этой неделе, что внутреннее обсуждение данного вопроса завершится в ближайшем будущем.

«Мы завершим внутреннее обсуждение на эту тему в течение первого полугодия следующего года и, следовательно, примем окончательное решение относительно того, следует ли в принципе публиковать прогноз, и если да, то в каком формате», – отметил финансовый чиновник.

Он напомнил о том, что в настоящее время Банк России рассматривает возможность публикации прогноза обменного курса, но окончательного решения еще нет.

В мировой практике обычно раскрывают прогнозы по ВВП, инфляции, процентной ставке и курсу нацвалюты. ЦБ из этих четырех переменных сейчас публикует прогнозы по трем, а обменный курс пока остается вне публичного доступа.

Чиновник подчеркнул, что обменный курс входит в общую модель прогнозирования, хотя сам прогноз не обнародован.

По мнению Заботкина, негативным аспектом публикации таких ожиданий является возможность восприятия их как сигнала о намерении ЦБ поддерживать курс в соответствии с прогнозной траекторией, независимо от изменчивых обстоятельств. Это, по его словам, является чрезвычайно нежелательным.

В случае решения опубликовать прогноз курса рубля, Заботкин подчеркнул, что он будет представлен в виде диапазона. «Точно не для курса рубля к доллару», – пояснил зампред ЦБ.

Говоря об изменчивости курса рубля, Заботкин отметил, что это типичная ситуация для экономики с высоким объемом экспорта сырьевых товаров. Он признал, что волатильность можно частично компенсировать бюджетным правилом, но полностью устранить ее невозможно.

По вопросу о возможных условиях возвращения курса к отметке 69 рублей за доллар отмечено, что это не входит в базовый сценарий ЦБ.

Уровень 70 рублей за доллар будет означать более высокий реальный обменный курс по сравнению со средним показателем 2021 года. Заботкин подчеркнул, что для его достижения потребуется улучшение внешнеторговых условий для России по сравнению с 2021 годом или даже более значительное, иначе это будет недостаточным.

ЦБ не планирует использовать валютные интервенции для поддержания определенного уровня курса. В случае изменения внешних условий, приводящих к ослаблению курса, попытка сопротивляться этому за счет валютных интервенций приведет к истощению валютных резервов. Это, в свою очередь, угрожает финансовой стабильности.