FX.co ★ Рубль идет на опережение. Ждать ли нового максимума?

После удачного старта рубля на рынке произошло временное умеренное снижение в рамках коррекции. Впоследствии валюта начала активно дорожать, переписывая новый максимум за неделю. Доллар приблизился к отметке 90 рублей, в то время как евро – к отметке 97 рублей.

Важно отметить, что не наблюдается появления новых факторов, влияющих на увеличение стоимости рубля.

Хотя цены на нефть активно восстанавливаются в последние дни, отметим, что из-за недостатка активных инвесторов и спекулянтов на российском валютном рынке, которые ранее оперативно внедряли позитивные ожидания в курс рубля до 2022 года, сырьевой фактор влияет на него с временным запозданием.

В настоящее время наблюдается усиление негативного воздействия на рубль в результате сокращения экспортных доходов, вызванного серьезным падением цен на нефть с конца сентября.

Жесткая денежно-кредитная политика Банка России и усиленный валютный контроль в последние месяцы, тем не менее, оказывают существенную поддержку рублю. Впрочем, их воздействие проявляется более плавно и фоновым образом, скорее предотвращая резкие провалы курса рубля.

Достижение текущих отметок в рубле было запланировано к четвергу-пятнице, однако продавцы валют решили не рисковать и выйти из позиций, пока цены высоки.

В четверг запланирована пресс-конференция президента России, где, вероятно, будет дана оценка ситуации на валютном рынке.

В пятницу ЦБ объявит решение по уровню ключевой ставки, и жесткий цикл денежно-кредитной политики по определению служит фактором, поддерживающим курс нацвалюты.

Что будет с рублем и ставкой на этой неделе?

Что касается динамики рубля и уровня ключевой ставки на текущей неделе, аналитики предполагают, что Банк России на пятничном заседании воздержится от резких изменений. С начала лета текущего года ставка увеличилась вдвое, поднимаясь с 7,5 до 15% годовых.

Прогнозируется еще одно умеренное повышение до 16%, меньшее по сравнению с предыдущими шагами. Такое решение регулятора обусловлено ускорением инфляции в стабильных компонентах по итогам ноября.

Ожидается, что в отсутствии новых данных о параметрах бюджета-2024 не произойдет резкого увеличения ставки на два и более процентного пункта. Этот фактор уже сказался в октябре, когда ставка резко поднялась с 13 до 15% годовых.

С сохранением высокой ключевой ставки экономике предстоит функционировать по меньшей мере в первой половине следующего года. Однако во второй половине 2024 года экономисты прогнозируют начало цикла снижения ставки. Предполагается, что к концу следующего года она установится на уровне 12 или 13%.

В связи с этим на фоне текущей ситуации в декабре курс рубля, вероятно, останется в пределах 90–93 за доллар. Укрепление до уровня 90 возможно в связи с налоговым периодом. Напомним, 28 декабря является финальным днем для платежей.