FX.co ★ USD/RUB. Пик роста рубля близок, а что потом?

Эксперты полагают, что рубль, достигший отметки 92 рубля за доллар, приближается к пределу своего укрепления. Поиск оптимального момента для обмена валюты в текущем году зависит от многих факторов, включая экономическую политику, глобальные рыночные тенденции.

Ожидать устойчиво высокого курса рубля в 2024 году будет сложно из-за потенциальных экономических вызовов, таких как изменение монетарной политики крупнейших мировых ЦБ, возможные новые санкции, а также неопределенность в сфере экспорта энергоресурсов.

К тому же внутренняя инфляция и изменения в потребительском спросе могут также оказать влияние на курс рубля. Эксперты рекомендуют отслеживать экономические прогнозы и новости, чтобы понимать, когда возможно возникновение наиболее выгодного курса для обмена валюты.

В среду пара USD/RUB закрылась на самом низком уровне с конца июля, отыграв потери за последние три месяца. Такой сценарий совпал с прогнозами, а октябрьская паника рассматривалась как естественная волатильность на фоне спекулятивных атак в условиях острого дефицита валюты и высокого спроса на нее.

Регулирование возвращения выручки от экспорта и строгий контроль над этим процессом привели к росту предложения валюты. ЦБ сыграл ключевую роль в уменьшении спроса на валюту, повышая процентную ставку и вводя макропруденциальные меры, что укрепило позиции рубля.

Это, в сочетании с высокими ценами на энергоносители и ростом доходов от налогов, способствовало стабилизации курса рубля.

Теханализ

Технический анализ показывает, что закрытие пары USD/RUB на минимальных уровнях за несколько месяцев увеличивает вероятность ее дальнейшего снижения. Прогноз на осень остается неизменным – уровень около 90.

После обновления недавнего минимума 91,6, падение доллара может ускориться, и другие валюты последуют за ним. Техническое сопротивление теперь приближается к отметке 92,5, и отскок от данной отметки можно рассматривать как возможность для продажи с целью дальнейшего роста рубля.

Глобальный доллар

Американский доллар стабилизируется после недавнего падения благодаря поддержанию процентных ставок ФРС и частичному восстановлению. В то же время валюты Европы и Азии теряют свои позиции, откатываясь от недавних пиков.

Индекс доллара находится на отметке 105,5 пунктов, курс евро составляет 1,0710, а японская иена опустилась до годового минимума – 151 за доллар. Будущее мировых валют будет определяться макроэкономической статистикой из США и Евросоюза, которая повлияет на политику квантитативного смягчения ФРС и ЕЦБ.

Предполагается, что Федрезерв может изменить курс своей монетарной политики к концу весны 2024 года.

Рубль глазами Набиуллиной

Глава Банка России Эльвира Набиуллина прокомментировала ситуацию с ослаблением рубля в последние месяцы. Во время заседания комитетов Госдумы, посвященного обсуждению ДКП на следующие годы, она указала на «перегрев внутреннего спроса» как одну из причин снижения стоимости нацвалюты.

По ее словам, в первой половине года динамика валютного курса была связана с существенным уменьшением экспорта, который упал почти на треть по сравнению с уровнем 2022 года.

Снижение экспорта происходило как в объемах, так и из-за падения цен на сырье, при этом импорт быстро восстанавливался. Это привело к тому, что в страну стало поступать меньше валюты, в то время как рубли все активнее тратились на закупку импортных товаров и оборудования.

Набиуллина также подчеркнула, что ускорение ослабления рубля связано с ростом внутреннего спроса, обусловленного в том числе активностью кредитования. При этом возможности для быстрого расширения внутреннего производства оказались исчерпанными, и большая часть возросшего спроса была перенаправлена на импортные товары.

В результате, несмотря на увеличение рублевого спроса на импорт, экспортная выручка не росла. Набиуллина завершила свое выступление, отметив, что слабость рубля с середины лета была вызвана не столько внешними, сколько внутренними инфляционными процессами.

По ее оценкам, в конце текущего года курс доллара к рублю будет колебаться в пределах 90–96 рублей, и вплоть до конца ноября, вероятнее всего, останется в более узком диапазоне 90–93 рублей.

Следующий год уже будет малопривлекательным для рубля, но это уже оценки опрошенных экономистов и аналитиков Reuters. Они ожидают ослабление курса до 100 за доллар. Это, по их мнению, приведет к тому, что Банк России продолжит поддерживать ключевую ставку на двузначном уровне, что выше ранее ожидаемых значений.

В среднем они предсказывают, что курс доллара через год составит около 103 рублей.