FX.co ★ Экономический триллер: ЦБ готовится к шоковому повышению ставки до 17%

Если давление на рубль продолжит усиливаться, то возможен вариант рискового сценария, в рамках которого ключевая ставка Банка России может быть поднята до 17%.

Старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин выразил мнение о возможном росте ставки до конца текущего года в случае усугубления рисковой обстановки. Этот сценарий, по мнению эксперта, может сбыться, если на рубль будет оказано дополнительное давление.

В рамках базового сценария специалисты SberCIB прогнозируют повышение ключевой ставки Банка России на 100 базисных пунктов на предстоящем заседании в октябре, до уровня 14%.

К концу года она может остаться на этом уровне или, возможно, поднимется максимум до 15%, что сохранится в долгосрочной перспективе. На данный момент ключевая ставка Центрального Банка составляет 13% годовых.

В текущем году Банк России уже трижды повышал процентную ставку. В июле она увеличилась с 7,5% до 8,5% годовых, а в августе, после преодоления рублем уровня ₽100 за доллар, прошло внеочередное заседание, на котором ставка поднялась на 350 базисных пунктов, достигнув 12%.

На сентябрьском заседании она увеличилась на 100 базисных пунктов, достигнув 13%. Банк России подчеркнул, что будет оценивать целесообразность дальнейших изменений ставки на предстоящих заседаниях. Следующее заседание по ставке запланировано на 27 октября 2023 года.

Рапохин подчеркнул, что ключевая ставка является эффективным инструментом, но реакция экономики на ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ проявится лишь спустя некоторое время. Согласно прогнозам Банка России, задержка между изменением денежно-кредитной политики и ее воздействием на экономику составит от трех до шести кварталов.

Что касается воздействия изменения ставки на валютный рынок, то в настоящее время это происходит скорее путем регулирования импорта, уточнил эксперт. Повышение ставки приводит к ужесточению условий кредитования, что ограничивает потребительский спрос и, как следствие, снижает объем импорта.

Ранее на валютный рынок существенное влияние оказывали действия иностранных инвесторов.

Основной целью денежно-кредитной политики регулятора является снижение годовой инфляции до уровня 4% и ее поддержание на этом уровне в будущем. Согласно обновленному прогнозу Банка России, к концу 2023 года годовая инфляция ожидается в диапазоне 6–7%.

При соблюдении текущей ДКП инфляция должна вернуться к уровню 4% в 2024 году и оставаться близкой к нему в долгосрочной перспективе. Для достижения цели по инфляции в 4% в 2024 году, как ранее отмечала председатель Банка России Эльвира Набиуллина, потребуется продолжительный период жесткой монетарной политики.