FX.co ★ Пересмотр валютных тенденций на сентябрь. Рубль по 100 еще возможен

После последних циклов ставок валютные рынки стабилизируются. Доллар, сохраняя свою высокую позицию, возможно, подвергнется небольшой коррекции в сентябре. На длинном горизонте перспективы ослабления становятся более реальными.

В августе российский рубль показал колебания, опускаясь до отметки 101 рубля за доллар, но в конечном счете вернулся к уровню 95–96 рублей. Ожидается, что влияние ставок на курс рубля проявится окончательно ближе к октябрю.

На торгах 30 августа рубль ослаб, достигая 96,2 за доллар, 31 августа сценарий продолжается, курс доллара поднимается до 96,65.

Курс евро на Московской бирже превышает 105. В четверг он поднимается до 105,6. Однако к концу дня курсы доллара и евро несколько скорректировались вниз.

За последний месяц доллар укрепился на 5,5%, а евро на 4,8%. Эксперты SberCIB высказывают мнение, что, хотя причины такой динамики не ясны, риски для рубля по-прежнему существуют.

Влияние факторов на курс доллара и евро

ЛУКОЙЛ обращается к властям о выкупе акций, вызывая волнения на рынке. Несмотря на то что сделки планируются в иностранной валюте, возможное сокращение продаж валюты российскими экспортерами могут подорвать рубль.

SberCIB оценивает возможный объем сделок в $10 млрд, в том числе $5 млрд от ЛУКОЙЛа. Такие действия могут усилить ожидания большего оттока капитала в будущем, вызвав дополнительное ослабление рубля. Эксперты не исключают тестирования отметки 97 за доллар.

Однако в долгосрочной перспективе аналитики ожидают укрепления рубля до 85 к концу 2023 года. Рост цен на товары и сокращение дисконтов на российскую нефть должны оказать положительное воздействие на курс рубля.

Рубль в сентябре

Сентябрь не обещает значительных колебаний для рубля: коридор 94–96 рублей за доллар наиболее вероятен. Однако рубль по 100 за доллар на краткосрочном горизонте исключать нельзя. Трагедией это не станет, никого не удивит и продлится недолго, считают аналитики.

Начало августа было тяжелым для российской валюты из-за торгового дисбаланса и оттока капитала из-за геополитических рисков.

Курс рубля дотянул до 101 рубля за доллар, что являлось минимумом за последние 17 месяцев. Под воздействием усиливающихся валютных рисков власти начали стабилизацию рубля. Первоначально отказ от покупок юаня был своего рода сигналом, однако затем вмешательство было усилено.

Ситуация требовала дополнительных мер, и 15 августа Центральный Банк поднял ставку на 350 базисных пунктов, достигнув 12%. Активные шаги регулятора, включая возможные валютные продажи со стороны экспортеров, успокоили рынок, и к концу месяца рубль вернулся на уровни 95–96 рублей за доллар.

Поддержка рубля через повышение ставки, вероятно, будет продолжена в октябре. В сентябре ожидается более умеренное движение курса рубля.

США

Вероятность поднятия ставки на сентябрьском заседании невелика, всего 10%. Доллар не получит значительной поддержки. После слабого июля доллар показал укрепление в августе. Устойчивость американской экономики сыграла важную роль. Несмотря на рост ставок до максимальных за последние 22 года уровней, безработица снизилась, а заработные платы выросли выше ожиданий.

Тем не менее в сентябре рынок не ожидает повышения ставки в условиях уменьшения инфляционных давлений после публикации данных по рынку труда в августе. Вероятность составляет приблизительно 10%.

Снижение монетарной поддержки означает, что доллар будет более зависим от экономической динамики мировой сцены, выступая в роли актива в периоды повышенного риска. Если макроэкономические показатели свидетельствуют о замедлении, индекс DXY, возможно, скорректируется до уровней 102–103.