FX.co ★ Доллар упал на 2%, но не к рублю. Кто остановит валютный ажиотаж?

Индекс доллара, отражающий курс относительно мировых резервных валют, уже снизился до 101,4 п., а это минус 2% от летнего максимума. Падение доллара обусловлено слабыми статистическими данными с рынка труда и снижением инфляционных ожиданий.

Оба эти фактора будут сдерживать ФРС в отношении повышения ставки. Однако, решение на июль уже принято – ставка будет повышена, и вероятность этого составляет более 92%.

Корреляция доллара США с другими финансовыми инструментами приводит к активному росту валют Европы и Азии, а также к возрождению интереса к золоту.

В то же время российский рубль изо всех сил борется за уровень 90 по отношению к доллару. Планка несколько раз переходила под контроль рубля, укрепляя его. Затем вновь были поддержаны покупатели доллара на Московской бирже.

Однако, по ожиданиям, преимущество скорее всего окажется на стороне продавцов доллара. На это есть как минимум три причины, это нормализация бюджета, рост цен на нефть и высокая вероятность повышения ставки ЦБ.

Подробности движения рубля и прогноз

Накануне российский рубль провел вялую сессию с низкой волатильностью. Рынок пытается найти баланс после эмоционального всплеска в начале месяца, когда рубль падал к 94 за доллар, а евро был выше 102.

Однако сохраняющийся внешнеторговый дисбаланс и отрицательное сальдо платежей в июне ограничивают активное восстановление рубля. Геополитические и внутриполитические новости, отток капитала и выход нерезидентов из активов тоже играют свою роль.

Тем не менее, по бюджету государства наблюдается нормализация. Рост расходов замедляется, а отрицательная динамика по доходам уменьшается. По данным Минфина, в июне бюджет был исполнен с рекордным профицитом за последние 15 месяцев, даже с учетом высоких дивидендов от Сбербанка.

Устойчивый негатив и оценки некоторых участников рынка не подтверждаются, и важно делать расчеты с учетом сложной, но управляемой обстановки.

Важно, что на главную сцену выходит Банк России, который 21 июля будет вынужден повысить ставку, в том числе из-за девальвации рубля. Это поможет остановить валютный ажиотаж. Стоимость фондирования может достичь 8,5% годовых.

Технически курс доллара может задержаться на уровне 90, и волатильность может привести к скачкам в USD/RUB. Однако, вероятность снижения доллара ниже 90 высока, и следующая поддержка находится далеко в области 85,0–83,5.

Учитывая широкий ход рубля в обратном направлении, подобные коррекции не должны вызывать удивления после 30% обвала рубля в 2023 году.