FX.co ★ Рубль и ЧВК «Вагнер». Банк России дал оценку влияния событий на курс

Курс доллара продолжает снижаться, в моменте достигая отметки ниже 90 за доллар. Российская валюта укрепляется уже третий день подряд после достижения минимумов с марта прошлого года в районе 94 за доллар.

В своем «Обзоре рисков финансовых рынков» за июнь Банк России попытался проанализировать причины снижения курса рубля в прошлом месяце, когда он упал более чем на 10% по отношению к доллару.

Существовало множество версий, объясняющих происходившее в июне, от больших одноразовых сделок с активами РФ до влияния «мятежа Пригожина» на валютный курс.

Однако Банк России отмечает, что мятеж ЧВК «Вагнер» в период с 23 по 25 июня оказал «незначительное влияние» на ежемесячную динамику рубля. Падение рубля произошло в основном из-за сокращения поступлений иностранной валюты через канал российского экспорта.

В объеме чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами относительно мая наблюдалось снижение на 22,9%, до $7 млрд. При этом экспортеры продавали около 90% своей валютной выручки.

Также на рынке значительно увеличилась доля крупнейших покупателей валюты. В особенности одного, который увеличил свою долю с 10% до 40%. Доля трех крупнейших покупателей валюты достигла почти 60%. Не раскрывается, кто именно стоит за этими покупками.

Частично покупки валюты со стороны банков объясняются необходимостью для некоторых корпоративных заемщиков конвертировать валютные кредиты в рублевые из-за ослабления курса. Это позволило банкам сбалансировать свои открытые валютные позиции.

Тем не менее, покупки валюты со стороны населения почти не оказали влияния на рынок. Из отчета Центрального банка следует, что чистые покупки населением составили всего 300 млн руб.

В конце июня внутриполитические события увеличили волатильность рынка, и неопределенность способствовала краткосрочному росту курса иностранной валюты в банках.

В выходные дни 24-25 июня физические лица приобрели валюту на сумму 6,2 млрд рублей, 75% из которых были приобретены в безналичной форме.

Ситуация быстро стабилизировалась: после выходных курс доллара на начало торгов в понедельник составил 87,23 рубля, а к закрытию снизился до 85,09 рубля. Таким образом, по сравнению с пятницей рубль ослаб всего на 0,46%.

Прогноз

Рубль во вторник продолжал активное укрепление, обновив вчерашний максимум, но перед началом основной сессии произошла резкая просадка. Однако нисходящее движение не получило продолжения, и рубль вернулся к достигнутым вершинам.

Основным препятствием для дальнейшего укрепления рубля является неуверенная динамика цен на нефть. Котировки нефти вчера сильно откатились от двухмесячных максимумов, и сегодня не смогли продолжить рост, резко потеряв позиции.

С учетом нехватки иностранной валюты на внутреннем рынке из-за сокращения экспортной выручки, нефтяные котировки должны быстро закрепиться на более высоких уровнях, чтобы предотвратить дальнейшее ослабление рубля.

С технической точки зрения, в ближайшее время доллар может опуститься ниже уровня 90. Однако этот уровень не будет сдан легко и быстро. Пара USD/RUB может многократно пробивать его в обе стороны.

Восстановление экспортных потоков, сокращение разрыва между ценами Urals и Brent, переориентация бизнеса с Запада на Восток, а также закрытие основных авансовых счетов могут привести к более устойчивому состоянию рубля.

Закрепление пары USD/RUB ниже уровня 90 может стать отправной точкой для дальнейшего снижения котировок до уровней 85,0–83,5.