FX.co ★ Рубль на взлетной полосе. Рыночные факторы и повышение ставки ЦБ в игре

Российский рубль укрепляется, устойчиво держится около отметки 85 за доллар. Недавний всплеск позади, и амплитуда колебаний курса вернулась в норму, не превышая 1%.

Геополитическая риск-премия все еще влияет на курс рубля, но тревога участников рынка умеренна. Аргументы для панического настроя или предсказаний курса в три цифры отсутствуют.

Рыночные факторы, такие как траектория сырьевого рынка и монетарная политика, начинают играть большую роль. Баланс торговли зависит от состояния рынка энергоносителей, а динамика цен – от отгрузки и оплаты товара, что может вызывать краткосрочные колебания в курсе рубля.

Котировки на рынке энергоносителей все еще на минимальных уровнях, но ожидается восстановление до $80 и выше. Это подразумевает, что дальнейшее ослабление рубля скоро не будет обосновано данным фактором.

Монетарный фактор также играет свою роль. ЦБ, скорее всего, повысит ключевую ставку на заседании 21 июля в свете ожидаемого ускорения инфляции. Повышение ставки обычно положительно влияет на национальную валюту.

В общем и целом, и фундаментальные, и технические аспекты указывают на то, что вероятность восстановления рубля превышает вероятность его ослабления.

Ожидается, что если пара USD/RUB сможет уверенно отойти от отметки 85, это будет хорошим сигналом для рубля, с последующим ориентиром к 83,5, а затем и к 80 за доллар.

Повышение ставки ЦБ

С учетом текущего курса валюты, депрециация рубля с начала года способствует значительному увеличению инфляции в течение года. Это влияние было одним из аспектов, учитываемых Центральным банком при принятии решений о монетарной политике, отметил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

Он говорит, что сегодня номинальный валютный курс рубля ниже, чем в январе прошлого года.

«В прошлом году во второй половине сильный валютный курс приводил к снижению инфляции, влияя на ценовую динамику, и стал одним из элементов, который помог умерить инфляционное давление во второй половине года. В течение этого года, если курс останется на прежнем уровне, он будет давать существенный вклад в рост инфляции», – пояснил Заботкин.

Он также добавил, что на следующем совещании совета директоров ЦБ, запланированном на 21 июля, может быть принято решение о повышении ключевой ставки. По его мнению, ставка в 7,5% в течение продолжительного периода времени соответствовала цели регулятора по стабилизации инфляции на уровне 4%.

Баланс рисков все больше перекашивается в сторону увеличения инфляции. Поэтому в ЦБ рассматривают возможность повышения ставки после длительного периода ее стабильности.