FX.co ★ Иранский сценарий для России: to be or not to be?

На протяжении нескольких дней многие эксперты всерьез озаботились воплощением иранского сценария в российской экономике. Специалисты оценивают риски такого решения, а также анализируют преимущества и недостатки данного варианта.

Ранее о реализации иранского сценария на российской почве заявил Владимир Чистюхин, первый замглавы Банка России. По мнению чиновника, российским властям стоит опробовать его на фондовом рынке страны. По предварительным оценкам, это поможет вливанию денег в экономику за счет средств населения.

Однако некоторые экономисты скептически относятся к такому сценарию. Они подчеркивают, что опыт Ирана, который находится под санкциями с 1950 года, совершенно иной. В некоторых вопросах между ним и Россией имеются совпадения, но они незначительны.

Реакция на экономические санкции в обеих странах ожидаемо негативная: при отключении от SWIFT и введении ограничений на поставки нефти национальная экономика сильно пострадала. За годы санкций в Иране зафиксированы значительный спад экономики, сокращение ВВП и взлет инфляции. При этом уровень жизни граждан снизился в разы.

Уникальность иранского сценария заключается в уверенном росте фондового рынка, который продемонстрировал позитивную динамику, несмотря на текущие проблемы. С 2019-го по 2020 год биржевой индекс Ирана увеличился в шесть раз, подчеркивают эксперты. Причина – в масштабных инвестициях населения, для которых закрылись зарубежные фондовые рынки. В итоге гражданам Ирана пришлось вкладываться в национальную экономику.

По оценкам специалистов, к сентябрю 2020 года количество частных инвесторов в Иране увеличилось до 50 млн (почти 70% населения). В стране действовали ограничения на покупку валюты, которая к тому же почти не защищала от инфляции. У населения остался единственный шанс сохранить и преумножить свои деньги – инвестировать в акции.

По мнению аналитиков, сейчас на российском фондовом рынке сложилась аналогичная ситуация. В настоящее время на Московской бирже торгуют только российские резиденты и граждане дружественных стран. При этом доля частных инвесторов составляет 80%. Эксперты отмечают повышенный интерес населения к инвестициям, поскольку граждане намерены защитить свои сбережения и ищут подходящие способы реализации. На фоне усиления этой тенденции возможен существенный рост российского фондового рынка.

Причины, мешающие реализации иранского сценария на российском рынке:

1) Россия не изолирована от внешнего мира, как Иран. Введение антироссийских санкций ограничило экономические возможности, но не нивелировало их. В данный момент Россия остается полноправным участником глобальной экономики.

2) Некоторые эксперты полагают, что рано или поздно активы инвесторов будут разблокированы. Это касается и российских, и зарубежных счетов.

3) Аналитики не исключают возможность позитивного изменения геополитической ситуации. При таком сценарии российский фондовый рынок вырастет.

4) Для реализации иранского сценария потребуется значительный рост инфляции. Однако это не входит в планы ЦБ РФ, который намерен снизить инфляцию до 4%.

Существенный рост количества счетов граждан был зафиксирован на Московской бирже в первый год пандемии. Кроме этого, в 2020 году ЦБ РФ рекордно снизил ключевую ставку. Это ухудшило доходность по вкладам и спровоцировало отток сбережений с депозитов в российский фондовый рынок. Позже в дело вмешались антироссийские санкции, введенные весной 2022 года.

Согласно оценке Банка России, ограничения со стороны стран Запада усилили интерес российских инвесторов к национальным биржевым инструментам. С учетом указанных факторов регулятор допускает «серьезный рост» фондового рынка РФ на фоне денежных вливаний частных инвесторов.